這些年,國內(nèi)外學(xué)者從多種視角對(duì)內(nèi)部資本市場配置效率進(jìn)行了大量研究,但一直是眾說紛紜,分歧很大。本文另辟蹊徑,從我國上市公司的公司治理情況這個(gè)角度對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場配置效率進(jìn)行實(shí)證研究,認(rèn)為公司治理是影響企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場配置效率的重要因素。 由于我國上市公司沒有提供詳細(xì)的分部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),國內(nèi)學(xué)者以前的研究多是選擇間接研究法,通過公司間的比較建立模型進(jìn)行分析。本文與前人研究不同,采用我國在香港上市的但主營業(yè)務(wù)發(fā)生在內(nèi)地的企業(yè)集團(tuán)作為樣本,選擇直接研究法,一是可以采用西方經(jīng)典的測量模型,二是選取的企業(yè)集團(tuán)能夠代表我國的上市公司的特征,然后通過模型分析企業(yè)公司治理的結(jié)構(gòu)對(duì)內(nèi)部資本市場配置效率的影響。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):在參與檢驗(yàn)的樣本中,第一大股東的持股比例與企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部資本市場配置效率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,即第一大股東持股比例越高,股權(quán)越集中,內(nèi)部資本市場配置的效率就越低;獨(dú)立董事在董事會(huì)所占比例與內(nèi)部資本市場配置效率呈顯著正相關(guān)關(guān)系,即獨(dú)立董事人員越多,越能夠起到監(jiān)督激勵(lì)的效果,內(nèi)部資本市場配置效率越高;管理層持股比例和內(nèi)部資本市場配置效率沒有通過顯著性檢驗(yàn)。 由此得出結(jié)論,我國上市的企業(yè)集團(tuán)必須加強(qiáng)自身的公司治理機(jī)制,解決第一大股東與中小股東的代理問題,加強(qiáng)管理層的管理力度和獨(dú)立董事的監(jiān)督強(qiáng)度,改善我國上市公司的治理機(jī)制,提高治理效率,使內(nèi)部資本市場充分發(fā)揮其應(yīng)有的功能優(yōu)勢,對(duì)企業(yè)內(nèi)部資源進(jìn)行合理配置,為企業(yè)創(chuàng)造更多財(cái)富。
【學(xué)位單位】：北京工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F275;F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究的背景和意義
    1.2 論文的研究內(nèi)容和研究方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 本文研究的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 相關(guān)文獻(xiàn)綜述與理論分析
    2.1 內(nèi)部資本市場理論
    2.2 內(nèi)部資本市場的配置效率
        2.2.1 內(nèi)部資本市場配置有效率
        2.2.2 內(nèi)部資本市場配置無效率
        2.2.3 我國學(xué)者對(duì)內(nèi)部資本市場配置效率的研究
    2.3 內(nèi)部資本市場配置效率的測量方法
    2.4 內(nèi)部資本市場配置效率與公司治理
        2.4.1 內(nèi)部資本市場配置效率與股東行為
        2.4.2 內(nèi)部資本市場配置效率與管理層持股
        2.4.3 內(nèi)部資本市場配置效率與獨(dú)立董事
第三章 內(nèi)部資本市場效率和公司治理的相關(guān)性實(shí)證檢驗(yàn)
    3.1 提出假設(shè)和建立模型
        3.1.1 第一大股東持股比例對(duì)內(nèi)部資本市場配置效率的影響
        3.1.2 管理層持股比例對(duì)內(nèi)部資本市場配置效率的影響
        3.1.3 獨(dú)立董事在董事會(huì)所占比例對(duì)內(nèi)部資本市場配置效率的影響
        3.1.4 建立模型
    3.2 研究設(shè)計(jì)
        3.2.1 研究方法選擇
        3.2.2 樣本選取和數(shù)據(jù)來源
    3.3 變量定義及說明
        3.3.1 內(nèi)部資本市場效率的衡量
        3.3.2 變量定義及說明
            3.3.2.1 因變量
            3.3.2.2 自變量
    3.4 實(shí)證分析及結(jié)果
        3.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        3.4.2 實(shí)證結(jié)果分析
第四章 結(jié)論和建議
    4.1 結(jié)論與建議
    4.2 研究不足和研究展望
參考文獻(xiàn)
附錄A
在學(xué)期間發(fā)表的論文及科研成果清單
致謝

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2851823