機(jī)構(gòu)投資者是國(guó)際金融衍生品的主要投資和投機(jī)主體,國(guó)際金融衍生品合約的不完全性導(dǎo)致需要對(duì)國(guó)際金融衍生品交易進(jìn)行治理。由于機(jī)構(gòu)投資者參與國(guó)際金融衍生品交易的潛在的高風(fēng)險(xiǎn)特性和機(jī)構(gòu)投資者與整個(gè)金融乃至經(jīng)濟(jì)體系的高關(guān)聯(lián)性,使得機(jī)構(gòu)投資者治理是國(guó)際金融衍生品交易的一種重要的治理機(jī)制�？v然機(jī)構(gòu)投資者治理有事后不適應(yīng)性,并且機(jī)構(gòu)投資者有著類(lèi)似于經(jīng)濟(jì)人的機(jī)會(huì)主義傾向,但是知識(shí)分散導(dǎo)致第三方治理的失靈以及第三方治理的潛在高成本使得機(jī)構(gòu)投資者治理變得十分必要。 機(jī)構(gòu)投資者治理包括內(nèi)部治理和外部治理,應(yīng)該以?xún)?nèi)部治理為主。機(jī)構(gòu)投資者的內(nèi)部治理包括強(qiáng)制性持股權(quán)、經(jīng)理的報(bào)酬合約限制、激勵(lì)費(fèi)用、期權(quán)合約和退休金計(jì)劃、績(jī)效評(píng)價(jià)體系的設(shè)定、獨(dú)立董事制度、機(jī)構(gòu)投資者作為機(jī)構(gòu)股東和合理的產(chǎn)權(quán)安排等等,內(nèi)部控制、報(bào)酬激勵(lì)和合理產(chǎn)權(quán)安排是內(nèi)部治理機(jī)制中的關(guān)鍵。內(nèi)部治理模式相對(duì)于外部治理模式有其特定優(yōu)勢(shì)而應(yīng)該成為機(jī)構(gòu)投資者選擇的治理模式。內(nèi)部治理具有高激勵(lì)和相對(duì)于外部治理模式的信息優(yōu)勢(shì),并且機(jī)構(gòu)投資者的管理資源、組織知識(shí)存在于機(jī)構(gòu)投資者的內(nèi)部。 機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)部治理圍繞人員和機(jī)構(gòu)利益一致及機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力培養(yǎng)來(lái)研究。通過(guò)內(nèi)控避免內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生,內(nèi)控在國(guó)際機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融衍生品交易中非常重要,但同時(shí)表現(xiàn)為內(nèi)控在國(guó)際金融衍生品交易中不足和不到位。我們假定經(jīng)理是符合損失厭惡型的行為假設(shè),通過(guò)研究管理費(fèi)用、激勵(lì)費(fèi)用和自有資產(chǎn)比例的合理安排來(lái)達(dá)到機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)部人員和機(jī)構(gòu)利益一致,并且防止過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò),最終機(jī)構(gòu)投資者還是要通過(guò)產(chǎn)權(quán)促進(jìn)機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力的發(fā)展。機(jī)構(gòu)的發(fā)展取決于機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力的情況,產(chǎn)權(quán)的合理安排促進(jìn)機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力的培養(yǎng)和發(fā)展。
【學(xué)位單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2008
【中圖分類(lèi)】：F831.5
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
    1.2 文獻(xiàn)回顧
    1.3 研究思路與主要內(nèi)容
    1.4 可能創(chuàng)新之處
第2章 國(guó)際金融衍生品交易中機(jī)構(gòu)投資者治理的必要性
    2.1 機(jī)構(gòu)投資者治理的不可或缺性
        2.1.1 基于契約理論的第三方治理失靈情況分析
        2.1.2 基于契約理論第三方治理成本收益績(jī)效低的交易情況分析
    2.2 交易也需要第三方治理
第3章 機(jī)構(gòu)投資者治理以?xún)?nèi)部治理為主
    3.1 機(jī)構(gòu)投資者治理有兩種可供選擇模式
        3.1.1 經(jīng)理人市場(chǎng)和資本市場(chǎng)約束是主要外部治理模式
        3.1.2 機(jī)構(gòu)投資者可能的內(nèi)部治理模式
        3.1.3 合理產(chǎn)權(quán)安排、公司治理、機(jī)制和制度的建設(shè)構(gòu)成內(nèi)部治理的主要內(nèi)容
    3.2 內(nèi)部治理優(yōu)勢(shì)分析
        3.2.1 內(nèi)部治理的高激勵(lì)和信息優(yōu)勢(shì)
        3.2.2 管理資源、組織知識(shí)存在于機(jī)構(gòu)內(nèi)
第4章 人員和機(jī)構(gòu)利益一致及機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力培養(yǎng)
    4.1 通過(guò)內(nèi)控避免內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生
        4.1.1 內(nèi)控在國(guó)際機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融衍生品交易中的重要性
        4.1.2 內(nèi)控在國(guó)際金融衍生品交易中的不足性
    4.2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)以防過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.1 經(jīng)理行為假設(shè)
        4.2.2 管理費(fèi)用、激勵(lì)費(fèi)用和自有資產(chǎn)比例的合理安排
    4.3 產(chǎn)權(quán)促進(jìn)機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力的發(fā)展
        4.3.1 機(jī)構(gòu)的發(fā)展取決于機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力的情況
        4.3.2 產(chǎn)權(quán)的合理安排促進(jìn)機(jī)構(gòu)資源、知識(shí)和能力的培養(yǎng)和發(fā)展
結(jié)語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
附錄 （攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文目錄）
致謝

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本文編號(hào)：2850714