我國證券市場的發(fā)育和完善對于市場體系的建設、國有企業(yè)的改革等起著重要和積極的作用。然而由于種種原因,我國的證券市場存在著許多與發(fā)達國家證券市場不同的特征,其中股權結構二元特征尤為突出。所謂股權結構的二元特征即同一上市公司的股權被人為分割為流通股和非流通股兩類,其中只有流通股可以在證券交易所交易,非流通股則不能。股權結構的這種制度安排不僅對我國證券市場的運行和發(fā)展造成了嚴重的消極影響,還嚴重影響到企業(yè)融資、企業(yè)并購重組等方面。如何妥善解決證券市場的股權二元結構問題,以完善我國證券市場資源配置功能是不能也無法回避的問題。本文主要分析我國證券市場股權二元結構的含義、產(chǎn)生的原因、影響等,提出解決股權二元結構問題以完善我國證券市場的對策建議。 本論文共分四章。第一章主要研究中國證券市場的基本特征和股權二元結構的含義,概述并簡要評論股權二元結構研究方面的成果。第二章探討股權二元結構產(chǎn)生的根源和制度背景,認為主要有兩個原因導致了80年代末90年代初金融制度結構的失衡:其一是銀行呆壞賬過多,風險過大,從而難以滿足國有企業(yè)改革對資金的饑渴;其二是對國有資產(chǎn)流失的擔心。前者促成了證券市場的建立,后者則直接導致了股權二元結構的產(chǎn)生。第三章主要就股權二元結構對制度結構中的其他制度安排和上市公司行為的影響展開分析,認為二元結構導致上市公司“圈錢”盛行,盲目擴張和虛假重組層出不窮,上市公司業(yè)績低下,完善的上市公司治理結構遲遲不能建立。第四章論述股權結構弱化的含義、歷史以及必要性,認為為了使證券市場真正發(fā)揮其資源配置功能,股權二元結構必須向一元結構轉變,所有股份都能在證券交易所上市流通,最后就如何改革二元結構提出了相應的政策建議。
【學位單位】：武漢理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2005
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
第1章 緒論
    1.1 中國證券市場基本特征及股權二元結構的含義
        1.1.1 中國證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀及基本特征
        1.1.2 中國證券市場股權二元結構的含義
    1.2 理論界在該領域研究現(xiàn)狀述評
    1.3 本文的研究方法
第2章 證券市場股權二元結構的產(chǎn)生
    2.1 證券市場股權二元結構產(chǎn)生的根源
        2.1.1 國有經(jīng)濟的改組要求有一個良好的資本市場環(huán)境
        2.1.2 國有企業(yè)負債過度，資金嚴重不足，是當今國有企業(yè)面臨的主要困境
    2.2 證券市場股權二元結構產(chǎn)生的制度背景
        2.2.1 證券市場缺乏自然的生存環(huán)境
        2.2.2 政府驅動模式使證券市場結構失衡
        2.2.3 傳統(tǒng)金融調控體制使證券市場的功能和特性產(chǎn)生錯位
        2.2.4 證券市場供求機制的缺陷削弱了資源配置的效益
        2.2.5 投資主體的結構失衡導致市場存在潛伏的投機基礎
        2.2.6 立法滯后導致證券市場缺乏健康發(fā)展的基石
    2.3 國企改革與證券市場股權二元結構的形成
        2.3.1 我國國有企業(yè)改革歷程
        2.3.2 證券市場股權二元結構的形成
第3章 證券市場二元股權結構的影響及效率分析
    3.1 股權二元結構下的企業(yè)融資
    3.2 股權二元結構下的企業(yè)并購和重組
    3.3 股權二元結構下的上市公司績效
    3.4 股權二元結構下上市公司的治理結構
第4章 證券市場股權二元結構演變及解決方案
    4.1 股權二元結構弱化的含義及歷程
    4.2 已有的股權二元結構解決方案及評價
        4.2.1 全流通方案評價綜述
        4.2.2 對“補償論”的批評
    4.3 股權二元結構的市場化解決方案
        4.3.1 理論依據(jù):流通權商品及其價格決定
        4.3.2 股權二元結構問題爭論的實質
        4.3.3 把流通權商品明確賦予流通股股東，是一種帕累托改進
        4.3.4 流通權證方案不會導致股市下跌
        4.3.5 一個實例
參考文獻
致謝

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前1條

1 童汝根;中國上市公司股權分置改革研究：制度經(jīng)濟學視角[D];暨南大學;2006年

本文編號：2843258