隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展,股利政策越來越受到理論界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注,其與融資政策、投資政策共同構(gòu)成現(xiàn)代公司金融三大核心內(nèi)容,是公司融資政策、投資政策的延續(xù),是其理財(cái)?shù)谋厝唤Y(jié)果。上市公司的股利政策恰當(dāng)與否直接影響公司本身、廣大投資者以及我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。 與國(guó)外現(xiàn)金股利為主的股利政策不同,我國(guó)上市公司股利政策更加多樣化——送、轉(zhuǎn)、派相結(jié)合,然而不分配、高送轉(zhuǎn)以及超能力派現(xiàn)等非理性股利政策在我國(guó)證券市場(chǎng)也頻頻出現(xiàn)。目前國(guó)內(nèi)高送轉(zhuǎn)這一類非理性股利政策相關(guān)研究較少、較零散,因此進(jìn)一步對(duì)非現(xiàn)金股利政策中的高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象進(jìn)行研究有助于幫助我們更好地認(rèn)識(shí)高送轉(zhuǎn)事件對(duì)市場(chǎng)的影響以及市場(chǎng)對(duì)這一事件的反應(yīng)。 本文首先介紹國(guó)內(nèi)外股利政策理論及其研究現(xiàn)狀;其次介紹我國(guó)股利政策實(shí)施現(xiàn)狀以及高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象;接著運(yùn)用事件研究法對(duì)高送轉(zhuǎn)事件的預(yù)案公告效應(yīng)和除權(quán)除息日的市場(chǎng)反應(yīng);最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果給出結(jié)論并從投資者、上市公司以及監(jiān)管部門三個(gè)角度給出相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究思路和技術(shù)路線
第二章 相關(guān)理論及文獻(xiàn)綜述
    2.1 傳統(tǒng)股利分配政策
        2.1.1 平滑理論
        2.1.2 “一鳥在手”理論
        2.1.3 MM 股利無關(guān)論
        2.1.4 稅收理論
    2.2 現(xiàn)代股利分配政策
        2.2.1 追隨者效應(yīng)學(xué)派
        2.2.2 代理成本假說
        2.2.3 股利信號(hào)傳遞假說
    2.3 行為股利學(xué)派
        2.3.1 理性預(yù)期理論
        2.3.2 股利迎合理論
        2.3.3 自我控制理論
        2.3.4 心理賬戶理論
    2.4 對(duì)送轉(zhuǎn)股的研究
        2.4.1 信號(hào)傳遞假說
        2.4.2 流動(dòng)性假說
        2.4.3 合適交易區(qū)間假說
        2.4.4 國(guó)內(nèi)的研究
第三章 我國(guó)上市公司股利政策及高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象
    3.1 股利政策的相關(guān)概念
        3.1.1 股利政策的概念
        3.1.2 股利支付形式
        3.1.3 股利政策類型
    3.2 送轉(zhuǎn)股的特征
        3.2.1 送轉(zhuǎn)股的定義
        3.2.2 送、轉(zhuǎn)股的異同點(diǎn)
        3.2.3 國(guó)內(nèi)外送轉(zhuǎn)股的區(qū)別
    3.3 我國(guó)送轉(zhuǎn)股狀況
        3.3.1 樣本的選取及數(shù)據(jù)來源
        3.3.2 我國(guó)上市公司送轉(zhuǎn)股的現(xiàn)狀
第四章 上市公司高送轉(zhuǎn)實(shí)證分析
    4.1 樣本選擇
    4.2 研究方法
    4.3 實(shí)證研究
        4.3.1 預(yù)案公告日市場(chǎng)反應(yīng)
        4.3.2 除權(quán)除息日市場(chǎng)反應(yīng)
    4.4 高送轉(zhuǎn)股利政策現(xiàn)象的行為學(xué)解釋
        4.4.1 羊群效應(yīng)
        4.4.2 價(jià)格幻覺假說
        4.4.3 股利迎合理論
        4.4.4 時(shí)間偏好
        4.4.5 非理性偏好
        4.4.6 心理賬戶理論
        4.4.7 損失厭惡與后悔厭惡
第五章 高送轉(zhuǎn)效應(yīng)影響效應(yīng)分析
    5.1 高送轉(zhuǎn)股利政策效應(yīng)影響因素分析
        5.1.1 選取影響因素
        5.1.2 實(shí)證分析
    5.2 實(shí)證分析總結(jié)
第六章 結(jié)論及政策建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 對(duì)監(jiān)管層的啟示和建議
        6.2.2 對(duì)上市公司的啟示
        6.2.3 對(duì)投資者的啟示
主要參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
后記

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 唐家麒;“高送轉(zhuǎn)”股利分配政策信號(hào)傳遞作用研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2838826