發(fā)布時間：2020-09-30 13:25

　　 自2001年我國第一只開放式基金成立以來,其規(guī)模不斷增大、品種不斷增加,成為了我國證券市場上的重要投資工具。與封閉式基金相比,開放式基金最大的特點就是投資者可以根據(jù)自己的投資需求隨時提出申購或要求贖回,因此基金份額具有較大的不確定性。基金的贖回風(fēng)險給基金的運作帶來了很多不利的影響,因此研究基金的贖回風(fēng)險及其影響因素具有十分重要的現(xiàn)實意義。 在我國的基金品種中,股票型基金無論是從數(shù)量還是規(guī)模,都占重要地位,故本文的研究主要集中于我國股票型開放式基金贖回風(fēng)險的研究。 本文首先在國內(nèi)外學(xué)者的研究成果基礎(chǔ)上,對影響我國股票型基金贖回風(fēng)險的一般因素進行了系統(tǒng)總結(jié),并從三個層次研究了我國股票型基金贖回風(fēng)險的特殊之處。通過實證研究模型,揭示了我國股票型開放式基金對基金份額的贖回影響因素及其效果。特別是,本文區(qū)分了我國資本市場兩個不同的發(fā)展階段,并通過構(gòu)造兩階段平行數(shù)據(jù)模型進行對比研究,得到了一些意想不到的結(jié)論。最后,針對我國股票型開放式基金贖回風(fēng)險的特殊性,本文從三個不同層面給出了具體建議。
【學(xué)位單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

結(jié)結(jié)論及展望 望 圖1一1本文的結(jié)構(gòu)框架本文內(nèi)容分為五章逐一展開，本文的框架結(jié)構(gòu)如圖1一1所示。第一章:緒論。交代本文的研究背景、研究意義，綜述國內(nèi)外有關(guān)文獻，明確文章的研究對象、思路及內(nèi)容框架。第二章:開放式基金贖回風(fēng)險管理概述。對開放式基金及風(fēng)險的有關(guān)概念進行說明，總結(jié)開放式基金贖回風(fēng)險對市場的影響，分析我國股票型基金的發(fā)展?fàn)顩r并總結(jié)贖回特點。第三章:我國股票型開放式基金贖回風(fēng)險的產(chǎn)生機理研究。首先分析了基金

流動性而導(dǎo)致交易難以完成，那么市場就喪失了其存在市場生命力所在，是市場的靈魂。放式基金特有的贖回制度既是其吸引投資者的優(yōu)勢所在，動性風(fēng)險的根源所在。為了滿足投資者的贖回要求，基金將一定數(shù)量的基金資產(chǎn)按基金單位資產(chǎn)凈值變現(xiàn)�？梢姡齻�重要的因素:一是變現(xiàn)時間，二是變現(xiàn)價格，三是能夠在要求的時間內(nèi)，按照正常市場價格變現(xiàn)一定資產(chǎn)，過要求時間才能按照正常市場價格變現(xiàn)一定資產(chǎn)，或者低于正常市場價格刁‘能及時變現(xiàn)，則其流動性較差。動性風(fēng)險是流動性的價值量比，價值損失越小，則流動性好;相反，價值損失越大，流動性風(fēng)險越大，流動性也越的流動性風(fēng)險是指基金管理者在面臨持有人贖回壓力時，公允價格將其投資組合變現(xiàn)而引起資產(chǎn)損失或交易成本

證券市場呈現(xiàn)牛市格局。這一時期，我國股票型開放式基金或的空前的發(fā)展。6個季度中發(fā)行了56只股票型開放式基金。這一時期，基金規(guī)模增長 426.42W0，基金平均規(guī)模也快速增長(見圖2一2)，從2006年二季度最低的 n.35億份達到2007年二季度最高的45.42億份。

本文編號：2830896