成熟的企業(yè)債券市場是一個國家金融市場的基石,是傳導中央銀行貨幣政策的重要載體,對資本市場的長遠發(fā)展起著至關重要的作用。由于種種原因,我國企業(yè)債券市場的發(fā)展遠遠落后于國債、金融債券以及股票市場的發(fā)展,與國際債券市場的發(fā)展也背道而馳,這種狀況對我國經濟的宏觀和微觀層面都造成了負面影響。我國企業(yè)債券市場是一個稀薄市場,市場的賣方過少,而金融市場中的信息不對稱問題所導致的逆向選擇和道德風險影響企業(yè)的融資決策。本文從信息不對稱的角度入手,分析了信息不對稱對企業(yè)債務融資方式選擇的影響,由于信息不對稱導致企業(yè)債券融資的成本增加,從而使企業(yè)的債務融資結構傾向于銀行貸款,這些都在主觀上導致了企業(yè)債券供給不足�？陀^方面,政府嚴厲的管制、金融中介機構的缺位及機構投資者的缺乏又進一步加劇了企業(yè)債券市場發(fā)展滯后的現狀,而這些客觀方面的因素又都歸結于資本市場上嚴重的信息不對稱。因此,本文認為,信息不對稱是制約企業(yè)債券市場發(fā)展的根本原因,欲加強企業(yè)債券市場的發(fā)展,就必須有效弱化信息不對稱問題。發(fā)展企業(yè)債券市場必須改進政府的管制方式,健全的法規(guī)、獨立的評級機構以及理性的投資者對企業(yè)債券市場的發(fā)展起著決定性作用。
【學位單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 文獻綜述
    1.3 研究方法及論文結構
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文結構
第2章 不對稱信息下的企業(yè)債務融資方式選擇
    2.1 信息不對稱與企業(yè)資本結構
        2.1.1 信息不對稱理論回顧
        2.1.2 信息不對稱與企業(yè)融資選擇
    2.2 逆向選擇與債務融資方式選擇
        2.2.1 逆向選擇與信息生產
        2.2.2 信息生產機制比較與債務融資方式選擇
    2.3 道德風險與債務融資方式選擇
        2.3.1 道德風險與監(jiān)督激勵
        2.3.2 監(jiān)督激勵與債務融資方式選擇
第3章 信息不對稱下的債務融資選擇及企業(yè)債券供給
    3.1 信息不對稱下上市公司的債務融資選擇
    3.2 信息不對稱下中小企業(yè)的債務融資選擇
    3.3 企業(yè)的債務融資選擇與企業(yè)債券供給
第4章 信息不對稱下的企業(yè)債券市場環(huán)境
    4.1 政府管制
        4.1.1 政府管制的內容
        4.1.2 政府管制的績效
    4.2 信用評級機構功能缺位
    4.3 機構投資者缺位
第5章 信息不對稱下的市場發(fā)展策略
    5.1 規(guī)范企業(yè)行為
        5.1.1 提升企業(yè)信息生產的內部環(huán)境
        5.1.2 改善企業(yè)信息生產的外部環(huán)境
        5.1.3 企業(yè)聲譽的建立
    5.2 政府行為的正確定位
        5.2.1 改變政府監(jiān)管方式
        5.2.2 培育理性的市場行為主體
結論
參考文獻
附錄 A (攻讀學位期間所發(fā)表的學術論文目錄)
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2829875