期權(quán)是金融衍生產(chǎn)品的一種重要形式,其價(jià)值依賴(lài)于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)。期權(quán)定價(jià)的過(guò)程,一般是對(duì)金融市場(chǎng)做一些合理的假設(shè),進(jìn)而給出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)模型,在給定的模型下去尋找期權(quán)的價(jià)格公式。期權(quán)定價(jià)在完全市場(chǎng)下已經(jīng)有了幾種比較成熟的理論,正逐步向不完全市場(chǎng)情況下的定價(jià)理論發(fā)展。本文的目標(biāo)是在不完全市場(chǎng)情況下,尋求建立在效用函數(shù)上的均衡期權(quán)價(jià)格公式,試圖通過(guò)這些研究來(lái)糾正目前已有定價(jià)模型的不足。以往的信用風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)定價(jià)理論中的強(qiáng)度模型是假定違約強(qiáng)度與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及企業(yè)價(jià)值不相關(guān),但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,違約強(qiáng)度與它們有緊密的聯(lián)系。而且違約強(qiáng)度在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中不太可能是確定的,也不會(huì)任意變動(dòng),而是會(huì)圍繞其均值上下波動(dòng),即遵循均值回復(fù)過(guò)程。因而本文對(duì)Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行推廣:用強(qiáng)度遵循均值回復(fù)過(guò)程的重隨機(jī)Poisson過(guò)程來(lái)描述違約過(guò)程并且采用公司價(jià)值模型的補(bǔ)償率;在假定違約強(qiáng)度過(guò)程與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及其企業(yè)價(jià)值的擴(kuò)散過(guò)程兩兩相關(guān)的情形下,采用等價(jià)鞅測(cè)度變換方法和建模的數(shù)學(xué)理論推導(dǎo)出脆弱歐式看漲期權(quán)的價(jià)格公式。本文研究涉及到了非完全市場(chǎng)的期權(quán)定價(jià)問(wèn)題,期權(quán)的價(jià)格是不唯一的,即對(duì)應(yīng)不同的違約風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)價(jià)格,就會(huì)有不同的期權(quán)價(jià)格存在。筆者在文中就這一問(wèn)題做了比較深入的理論探討,并利用隨機(jī)貼現(xiàn)因子模型計(jì)算出了違約風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格,使得確定唯一的合理的期權(quán)價(jià)格成為可能。
【學(xué)位單位】：廈門(mén)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類(lèi)】：F830.9;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 王壹;基于期權(quán)定價(jià)理論的計(jì)算機(jī)與自動(dòng)化技術(shù)專(zhuān)利價(jià)值評(píng)估研究[D];北京交通大學(xué);2011年

2 李雅佳;基于實(shí)物期權(quán)視角的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估研究[D];河北大學(xué);2013年

本文編號(hào)：2823420