2007年,美國債券市場上爆發(fā)了次級債券危機。作為美國第二大次級抵押貸款企業(yè),新世紀金融公司提出破產(chǎn)保護申請。新世紀金融公司的危機在市場上產(chǎn)生了多米諾骨牌效應(yīng),美國一個個次級抵押貸款公司接連倒下。上市次級抵押貸款公司股價幾乎是直線下跌。由此引起整個金融市場的恐慌。愈演愈烈的美國次級債危機由單一國家、單一市場、單一業(yè)務(wù)的金融事件迅速向全球的金融市場、實體經(jīng)濟引發(fā)金融動蕩的趨勢演變。在資本全球化和資產(chǎn)證券化風行的今天,國際資本市場的風云變幻對于處于經(jīng)濟高速增長的中國都會產(chǎn)生重要的影響作用。特別是當前,中國正處在資產(chǎn)價格不斷升高和對外證券投資剛剛起步階段,研究美國次級債危機對于中國具有很好的啟示作用。本文分析了美國次級債危機的產(chǎn)生過程和對世界經(jīng)濟的影響,并提出了一些發(fā)展和完善我國房地產(chǎn)金融、金融監(jiān)管和對外投資的建議。
【學位單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2008
【中圖分類】：F837.12;F832.1
【部分圖文】：

圖 3—1 美股指數(shù)近六個月的走勢資料來源：http：//focus.jrj.com.cn同時，次級債市場出現(xiàn)危機后，波及美國公司債。很多投資銀行已經(jīng)承諾，要為一些已經(jīng)宣布的交易發(fā)行債券。如果賣不出去，銀行自己會買下這些債券。致使很多銀行手中積壓著大量無法出手的債券，而這些債券價值的總和可能超過 2000 億美元。這些銀行如果將這些債券在市場交易大概要損失 30%的價值。公司債市場低迷無疑會影響到美國企業(yè)的融資成本。其次，美國的 LBO 債券也面臨巨大風險。次級抵押貸款的危機已經(jīng)蔓延到由 PE 推動的 LBO 債券上。未來一年中，這種利差擴大的效應(yīng)相當于美聯(lián)儲將利率提高 200 個基點。美聯(lián)儲絕對不會大幅減息以緩沖融資成本的上漲。因為，美國正面臨著明顯的通貨膨脹壓力，年通脹率已經(jīng)超過6%。美元的疲軟也會加劇通脹壓力，聯(lián)儲的政策空間并不大。3．信貸市場出現(xiàn)緊縮，市場上流動性趨緊次級債危機給資本市場上機構(gòu)投資者造成恐慌，都大量拋售非流動性

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