摘要 資本市場是市場經濟的中樞。但長期以來，我國資本市場效率低下，層次結構不合理，金融資產配置失優(yōu)。一方面是可供居民投資的方式缺乏。另一方面是企業(yè)，尤其是中小企業(yè)融資渠道壅塞。而據(jù)統(tǒng)計當前內地近40萬個獨立核算工業(yè)企業(yè)中，中小企業(yè)占95％，他們接納了工業(yè)勞動力的75％和近1億的農村勞動力，中小企業(yè)在我國國民經濟中的地位和作用日益重要。資本市場現(xiàn)狀亟待改變。建立創(chuàng)業(yè)板市場，為廣大中小成長企業(yè)提供騰飛的資金支持，改善我國資本市場結構是我國市場經濟建設的重要課題。 創(chuàng)業(yè)板市場是面對中小型成長企業(yè)的資本市場，具有很高的市場風險，其價值判定與價格形成同傳統(tǒng)證券市場是不完全一致的。企業(yè)的成長性和經營的風險狀況、交易者的策略和指令流的到達方式、信息的公開程度與頻度都是引起創(chuàng)業(yè)板市場價格波動頻繁的重要原因。 本文通過分析我國即將設立的創(chuàng)業(yè)板市場特征和交易機制的設計特點，運用適于這些特點的關于市場交易機制與價格形成之間的關系的研究成果，探討了創(chuàng)業(yè)板市場證券價格在定期交易系統(tǒng)和連續(xù)交易系統(tǒng)中的不同價格形成過程，通過動態(tài)信息模型分析進一步討論了創(chuàng)業(yè)板市場上不同類型交易者的交易策略，最后，本文討論了創(chuàng)業(yè)板市場新股發(fā)行時，招股價格的確定問題。本文希望通過理論分析，為創(chuàng)業(yè)板市場的一級市場股票發(fā)行價格確定和二級市場的交易運作的價差、價格波動分析與投資價值判定尋求可行的方法，同時為創(chuàng)業(yè)板市場的有效監(jiān)管提供有益的可供操作的意見和建議。
【學位單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2001
【中圖分類】：F830.9

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本文編號：2813008