近年來,我國股票市場規(guī)模日益擴(kuò)大,總市值快速穩(wěn)定增長,投資者不斷增加,股市財富效應(yīng)變化劇烈。本文立足于我國現(xiàn)實(shí)狀況,研究股市財富效應(yīng)對全社會零售總額、城鎮(zhèn)社會零售總額、旅游消費(fèi)和住房消費(fèi)的影響及其股市財富效應(yīng)是否具有非對稱性,運(yùn)用定性與定量分析,理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法做相關(guān)的探討。 本文首先對股市財富效應(yīng)與消費(fèi)函數(shù)相關(guān)理論進(jìn)行介紹,然后利用協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型,采用1998年1月至2008年12月的季度數(shù)據(jù),進(jìn)行實(shí)證分析。得到的結(jié)論是:長期來看,股票市場對全社會零售總額、城鎮(zhèn)社會零售總額和旅游消費(fèi)都產(chǎn)生了正的財富效應(yīng);對住房消費(fèi)卻產(chǎn)生了負(fù)的財富效應(yīng);其中對城鎮(zhèn)社會零售總額的影響比全社會零售總額影響更大,對旅游消費(fèi)的影響最為明顯。上證綜合指數(shù)每上升1%將導(dǎo)致全社會消費(fèi)支出增加0.0305%,城鎮(zhèn)消費(fèi)支出增加0.2056%,旅游費(fèi)支出增加0.3478%,而住房消費(fèi)支出將下跌0.0386%。短期來看,上證指數(shù)上升能促進(jìn)各類消費(fèi)支出增加,股價下跌對旅游消費(fèi)的負(fù)面影響比股價上升對旅游消費(fèi)的正面影響要大,而股價上升對住房消費(fèi)的正面影響比股價下跌的負(fù)面影響要大。 最后本文從股市傳導(dǎo)機(jī)制的角度出發(fā),提出改進(jìn)我國股市財富效應(yīng)的途徑。包括以下五個方面:擴(kuò)大股市規(guī)模;擴(kuò)大投資者隊(duì)伍,改善收益分配格局;防止股市過度繁榮與持續(xù)蕭條;減少股市噪聲;積極引導(dǎo)消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2810101