【摘要】： 并購在西方已有一百多年的歷史，但中國企業(yè)并購只有不到二十年的歷史。并購作為資源配置的一種手段，在企業(yè)的成長過程中發(fā)揮著重要作用。進(jìn)入90年代后隨著我國證券市場的建立與發(fā)展，上市公司并購更是成為我國經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)之一。然而我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的特征決定了我國企業(yè)并購與西方并購的最大不同就是并購中政府干預(yù)。我國企業(yè)并購中政府干預(yù)的影響是一個饒有興趣又具有挑戰(zhàn)的問題 本文在借鑒西方相關(guān)的企業(yè)并購理論的基礎(chǔ)上，將轉(zhuǎn)型時期政府的干預(yù)對企業(yè)并購的動因和績效，作為理論和實(shí)證研究的主要對象是本文寫作的目標(biāo)，從政府角度考察企業(yè)并購，規(guī)范政府行為，提升并購效率是本文著力論述的對象。研究發(fā)現(xiàn)：并購短期內(nèi)有助于并購公司遏制業(yè)績下滑的態(tài)勢，但是在更長的時間內(nèi)，多數(shù)公司業(yè)績?yōu)樨?fù)，說明公司并購還不是戰(zhàn)略規(guī)劃或忽略了并購后的整合；在“同屬性”實(shí)證結(jié)果可以看到：在并購后的任何一個年份，同屬性并購的績效優(yōu)于非同屬并購，說明政府對單個企業(yè)并購的干預(yù)存在一定的積極作用；但“市場化指數(shù)”“政府干預(yù)指數(shù)”與企業(yè)并購的實(shí)證結(jié)論中指出，政府干預(yù)的影響作用在短期中比較顯著，而對公司并購的長期績效的影響作用卻變得有限。 針對研究結(jié)果，文章對宏觀經(jīng)濟(jì)政策和企業(yè)經(jīng)營提出了一些建議。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F279.2;F832.51
【圖文】：

}已卜一全樣本均值:}圖3.1全樣本均值圖從圖3.1中可以看出并購初期業(yè)績有所改善，但長期并購后的績效下滑，甚至為負(fù)，綜合看并購對企業(yè)的改善并不明顯，甚至有下降的趨勢。說明企業(yè)并購是不成功的:前兩年的綜合評分差值都為正值且結(jié)果較顯著，其中F，一F一1為0.0279最高，說明并購后的短時間內(nèi)由于并購后交易成本的降低、公司獲取了協(xié)同效應(yīng)或規(guī)模效益等，公司業(yè)績提高了，這與描述性統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果相一致;但是并購發(fā)生兩年后績效為負(fù)，其中FZ一F一為一0.07706

}~同屬并購~lIi同屬并購}圖3.2同屬性并購的均值從圖3.2中可以看出“同屬性”并購和“非同屬性”并購初期業(yè)績有所改善，但長期并購后的績效有下滑趨勢。其中“同屬性”并購中前兩年的綜合評分差值都為正值，結(jié)果顯著，其中F:一F一為0.047最高，但是并購發(fā)生兩年后績效為負(fù)，其中FZ一F一，為一0.0474，但結(jié)果不顯著;“非同屬性”并購的績效較差，都有負(fù)值并且是加速下降的，但是結(jié)果都不顯著，其中F。一F一

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 周昌仕;齊曉亮;趙興楣;;公司并購中政府行為規(guī)范問題探析[J];陜西行政學(xué)院學(xué)報(bào);2013年02期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 劉陽;地方政府干預(yù)對國企并購績效的影響[D];暨南大學(xué);2011年

2 李f蘝g;政府干預(yù)下企業(yè)并購的長期財(cái)富效應(yīng)研究[D];天津商業(yè)大學(xué);2010年

本文編號：2805991