【摘要】： 現(xiàn)行的人民幣匯率制度是在1994年我國建立的“以市場供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動匯率制”的框架下運行的,然而從1994年以來人民幣匯率機制運行的事實看,“以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制”名不副實,我國外匯交易中心所形成的匯率與主要構(gòu)成我國外匯市場過剩供給的國際收支順差出現(xiàn)嚴重偏離。但多年來人民幣對美元匯率基本沒有改變,這是我國央行外匯市場干預的結(jié)果,也是國際社會對人民幣升值施加壓力的主要原因之一。 2005年7月我國再次進行匯率機制改革,人民幣匯率回歸有管理的浮動匯率制度。新的匯率制度更強調(diào)人民幣匯率形成的市場化機制,為中央銀行外匯市場干預的實施提供了更大的空間和靈活度,同時,也對其有效性提出了嚴峻的挑戰(zhàn)。如何改進外匯市場干預,實施科學合理的外匯市場干預來實現(xiàn)干預效益的最大化就成了當前亟待解決的問題之一。本文立足于當前匯率制度改革的政策背景與外匯市場干預機制運作的現(xiàn)實背景,采用理論與實踐相結(jié)合、比較與歸納相結(jié)合、定性與定量相結(jié)合的方法,通過對我國外匯市場干預實踐進行深入研究,試圖為外匯市場干預政策的完善和優(yōu)化提供一些現(xiàn)實的指導意義。 本文的論述是以外匯市場干預的有效性為核心的:首先本文的第一、二章從外匯市場干預的相關(guān)理論入手,探尋外匯市場干預的理論依據(jù),為后續(xù)的分析奠定基礎(chǔ);第三章從外匯干預的傳導渠道入手,引出中央銀行外匯市場干預的貨幣渠道、資產(chǎn)組合渠道、信息渠道以及微觀市場結(jié)構(gòu)理論的有效性及其判斷標準;第四章回顧了94年以來我國外匯市場干預的政策與效果,并用實證的方法逐步分析了我國外匯市場干預傳導機制的有效性、沖銷干預中的資產(chǎn)組合理論適用性以及我國央行外匯市場沖銷干預的有效性,得出的結(jié)論為資產(chǎn)組合模型并不適用于分析我國的外匯市場沖銷干預,我國央行沖銷干預操作十分有效;最后,借鑒國際外匯市場干預的經(jīng)驗,以保證人民幣匯率的穩(wěn)定、保證我國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展為目標,為我國央行外匯市場干預提出了改革的政策建議。
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F832.52

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本文編號：2800539