【摘要】：我國的證券市場(chǎng)目前還處于新興市場(chǎng)階段,許多方面還尚未成熟,市場(chǎng)有效性不夠,還存在著莊家情結(jié)、政策市、過度投機(jī)等問題,這些問題不僅困擾著投資者的交易操作,也影響著政府管理部門的監(jiān)管,因而證券市場(chǎng)的進(jìn)一步繁榮發(fā)展也受到了阻礙。然而,自我國在2001年加入WTO以后,經(jīng)濟(jì)逐步開放發(fā)展,我國的證券市場(chǎng)將會(huì)在這樣的潮流推動(dòng)下發(fā)展成為全球金融市場(chǎng)上重要的有機(jī)組成部分。因而,提高我國股票價(jià)格的信息含量,進(jìn)而提高市場(chǎng)的有效性,這不僅是對(duì)于政府職能部門的有效監(jiān)管,還是對(duì)投資者的有效交易都具有非常重要的實(shí)際意義。本文首先采用Fama-French提出的三因子模型,用回歸得到的R2來測(cè)度公司特質(zhì)性回報(bào)波動(dòng),再以上市公司公開交易的歷史年度、機(jī)構(gòu)投資者持股數(shù)量和知情交易概率指標(biāo)PIN值三種指標(biāo)分別來測(cè)度股價(jià)信息含量,并運(yùn)用Roll在1998年提出的模型對(duì)這三個(gè)衡量股價(jià)信息含量的指標(biāo)進(jìn)行修整,通過繪制出折線圖我們發(fā)現(xiàn)股價(jià)信息含量與公司特質(zhì)性回報(bào)波動(dòng)之間呈U型曲線的關(guān)系。最后利用模型回歸驗(yàn)證二者之間關(guān)系,從而分析得出股價(jià)信息含量與公司特質(zhì)性回報(bào)波動(dòng)之間呈U型曲線的關(guān)系,并結(jié)合我國現(xiàn)階段證券市場(chǎng)的發(fā)展水平,提出了相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 馬松;潘珊;;A股市場(chǎng)上分析師評(píng)級(jí)信息含量及其來源研究[J];貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2013年01期

2 夏新平,王丹;公司治理機(jī)制下的信息含量分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2004年10期

3 竹懷宏;試論會(huì)計(jì)的信息含量和會(huì)計(jì)專業(yè)建設(shè)[J];深圳信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2004年02期

4 陳卓思,宋逢明;圖形技術(shù)分析的信息含量[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2005年09期

5 焦佩佩;;滬深兩市公司簡(jiǎn)介中的財(cái)務(wù)信息含量分析[J];會(huì)計(jì)師;2007年10期

6 劉麗華;李月娥;;上市公司年度盈余披露及時(shí)性的信息含量實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年27期

7 張景奇;滬市A股2000年財(cái)務(wù)報(bào)告的信息含量[J];商業(yè)研究;2003年05期

8 夏新平,王丹;基于公司治理機(jī)制下的信息含量研究[J];財(cái)會(huì)月刊;2004年20期

9 李成剛;羅聰;胡劍波;;定單流信息含量相關(guān)研究綜述[J];現(xiàn)代商業(yè);2012年36期

10 王宏昌;干勝道;;我國中期業(yè)績快報(bào)的信息質(zhì)量和信息含量的研究——基于2007年深市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2008年12期

相關(guān)會(huì)議論文 前6條

1 朱云;吳文鋒;吳沖鋒;;中國上市公司股利的信息含量研究[A];2004年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2004年

2 戴麗萍;何慶明;徐融;;股票市場(chǎng)審計(jì)意見的信息含量研究——對(duì)A股2002年報(bào)拒絕表示審計(jì)意見的實(shí)證分析[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)第六屆理事會(huì)第二次會(huì)議暨2004年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2004年

3 袁知柱;鞠曉峰;;中國上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與股價(jià)信息含量關(guān)系實(shí)證檢驗(yàn)[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

4 王昌銳;;季度每股收益披露的信息含量研究——來自滬市B股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)2006年年會(huì)暨第19次理論研討會(huì)論文集（上）[C];2006年

5 黃新榮;;我國上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告信息含量的實(shí)證分析[A];2006年山東省會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)優(yōu)秀論文征文[C];2006年

6 廖義剛;;持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的信息含量——我國證券市場(chǎng)1998-2003年首次出具GCO的市場(chǎng)反應(yīng)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（中冊(cè)）[C];2006年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 朱勝龍;加大選題的有效信息含量[N];中國新聞出版報(bào);2001年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 袁知柱;上市公司股價(jià)信息含量測(cè)度、決定因素及經(jīng)濟(jì)后果研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2009年

2 張博;中國證券市場(chǎng)股價(jià)信息含量研究[D];暨南大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 胡韞;知情的市場(chǎng)參與者對(duì)股價(jià)信息含量的影響研究[D];南京理工大學(xué);2015年

2 李游;審計(jì)師變更的信息含量研究[D];湖南師范大學(xué);2015年

3 梁爍;會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、分析師預(yù)測(cè)對(duì)IPO股價(jià)信息含量影響的研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

4 楊琳潔;股價(jià)信息含量對(duì)公司特質(zhì)性回報(bào)波動(dòng)的影響研究[D];重慶大學(xué);2015年

5 田惠子;審計(jì)意見信息含量對(duì)投資者和債權(quán)人決策的影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

6 豐格;會(huì)計(jì)信息及時(shí)性的信息含量與影響因素研究[D];沈陽工業(yè)大學(xué);2010年

7 張慧;公允價(jià)值對(duì)金融類上市公司會(huì)計(jì)信息含量的影響[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 潘妹;會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)股價(jià)信息含量影響的實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2011年

9 劉曉璐;開發(fā)支出信息含量研究[D];廈門大學(xué);2009年

10 許晶;股價(jià)信息含量的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2787244