發(fā)布時間：2020-08-07 16:00

【摘要】：國債是以國家信用為基礎(chǔ),按照債的一般原則,通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院的院長吳軍教授曾說過：“國債是市場經(jīng)濟(jì)條件下極具宏觀意義的經(jīng)濟(jì)變量。一方面,國債屬于財政范疇,國債發(fā)行規(guī)模和支出方向是政府財政政策的一部分,直接體現(xiàn)著政府參與國民收入分配的深度；另一方面,國債又屬于金融范疇,與金融市場、貨幣市場密切相關(guān)。”因此說國債具有財政與金融的雙重屬性,是財政政策與貨幣政策的橋梁。、關(guān)于國債對宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)的效應(yīng),對經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響,中外學(xué)者眾說紛紜。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院的王傳綸教授認(rèn)為：“國債既對微觀經(jīng)濟(jì)有廣泛影響,也對宏觀運(yùn)行產(chǎn)生著一定作用�！� 在1998-年經(jīng)濟(jì)危機(jī)情況下,我國中央政府果斷決定施行積極財政政策。隨著經(jīng)濟(jì)形式的逐步好轉(zhuǎn),積極財政政策開始逐步淡出,開始實行穩(wěn)健的財政政策。面對2008年爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī),很多學(xué)者開始紛紛與1998年情況進(jìn)行對比分析,結(jié)果顯示2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)與1998年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)有很多的相似之處,而且2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)似乎更加嚴(yán)重。據(jù)中國日報消息：“據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)報道,亞洲發(fā)展銀行(ADB)公布的一份關(guān)于2009年亞洲經(jīng)濟(jì)形勢的評估報告顯示,2009年亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長速度將下降至3.4%,成為1998年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的最低增長率。”國債政策作為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具,在1998年以來發(fā)揮了重要的作用。因此,本文通過對1998-2007年國債政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析,尤其是對國內(nèi)有效需求拉動效果分析并提出了一些建議,希望能夠?qū)Ξ?dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)危機(jī)起到建設(shè)性作用。 本文是從理論到實踐,針對實踐中存在的問題提出相應(yīng)的建議,共分為四部分。 第一部分寫的是關(guān)于中西方的國債理論。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界,公債與國債是兩個不同的概念,因為西方國家存在地方政府債務(wù),因此,國債僅僅指中央政府債務(wù)。這與中國國債概念的界定是不同的,中國地方政府是不被允許發(fā)行債務(wù)的,因此國債一般被等同于公債。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)里,關(guān)于國債的理論基本上分為三大方面,、分別為國債有益論、國債有害論和國債中性論。對于西方國債理論,本文是按照時間順序節(jié)選了較為重要的國債理論。而中國的國債市場發(fā)展時間較短,因此中國國債理論的發(fā)展時間也比較短、比較淺顯。很多中國學(xué)者關(guān)于中國國債理論的研究都是以西方國債理論模型為基礎(chǔ)結(jié)合中國實踐數(shù)據(jù)來分析,目前并沒有形成只適合中國特殊國情的國債投資相關(guān)問題的模型。 第二部分寫的是關(guān)于中國國債規(guī)模的現(xiàn)狀。自從1998年以來,我國國債規(guī)模呈直線上升的趨勢,那么對于我國國債規(guī)模是否合理成為多年來眾多學(xué)者爭論的熱點(diǎn)。衡量國債規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)有很多種,本文分別從國債負(fù)擔(dān)率、國債依存度、國債償債率、居民應(yīng)債率和國債赤字率五個標(biāo)準(zhǔn)衡量1998-2007年間我國國債發(fā)行規(guī)模,對于不同的標(biāo)準(zhǔn)就會得出不同的結(jié)論。但是全面看我國國債規(guī)模的確是較大的,雖然有一定的膨脹空間但也應(yīng)該注意引起的國債還本付息的巨大償債壓力及財政風(fēng)險等相關(guān)問題。此外,由于我國國債市場建立的時間較短、國債理論的不深入,用于衡量我國國債發(fā)行規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)均選自國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),對于我國國債市場的適用性也是有待研究的。 第三部分是本文實證部分,主要由兩大模型的建立構(gòu)成。第一,是國債乘數(shù)的推導(dǎo),以及我國國債乘數(shù)的計算；第二,是運(yùn)用IS-LM模型分析我國國債投資對需求的拉動作用分析。 關(guān)于我國的國債投資乘數(shù)分析,本文主要運(yùn)用四部門經(jīng)濟(jì)和凱恩斯的國債乘數(shù)理論推導(dǎo)出的國債投資乘數(shù)公式,通過對1998-2007年數(shù)據(jù)的線性回歸計算出我國國債投資乘數(shù)。由于本文的數(shù)據(jù)是選擇了1998-2007年十年的數(shù)據(jù),這也是與其他相關(guān)文章所不同的優(yōu)點(diǎn)所在,本文計算出了這十年間我國國債投資乘數(shù)為1.82。但是夏長杰學(xué)者計算的我國1998-2003年國債投資乘數(shù)平均為2.08；郭慶旺學(xué)者計算的1998-2002年國債投資乘數(shù)平均為1.62；克門塔和史密斯計算美國1954-1963年長期政府支出乘數(shù)為1.84。本文計算的國債投資乘數(shù)沒有考慮資本市場,否則乘數(shù)會小一些。本文也通過實際數(shù)據(jù)分析了1998-2007年國債投資對經(jīng)濟(jì)拉動作用,結(jié)果表明我國國債投資乘數(shù)實際上要小于理論的計算值,其原因主要與國債到位程度、國債投資方向以及統(tǒng)計數(shù)據(jù)的誤差等息息相關(guān),而且我國國債投資乘數(shù)呈逐年遞減趨勢,這也是非常不利于以后國債投資帶動經(jīng)濟(jì)增長的趨勢。 關(guān)于我國國債對需求拉動作用分析,本文運(yùn)用IS-LM模型對我國國債投資是否產(chǎn)生擠出效應(yīng)進(jìn)行分析,結(jié)果顯示我國國債投資不但沒有產(chǎn)生擠出效應(yīng),而且在一定程度上產(chǎn)生了擠進(jìn)效應(yīng)。政府投資對私人消費(fèi)和私人投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中經(jīng)常探討的問題,也是被西方眾多國家所承認(rèn)和實踐證明的。而我國國債產(chǎn)生的擠進(jìn)效應(yīng)一直以來也同樣被國內(nèi)很多學(xué)者所證實,實踐也證明我國國債投資對私人消費(fèi)和私人投資具有較強(qiáng)的帶動作用。本文也分別通過我國IS曲線和LM曲線的特征來陳述我國特殊的IS-LM模型,以此來解釋我國國債投資擠進(jìn)效應(yīng)產(chǎn)生的原因。此外,本文也通過對1998-2007年我國固定資產(chǎn)投資主體構(gòu)成及變動進(jìn)行分析證實我國國債投資對私人經(jīng)濟(jì)沒有產(chǎn)生擠出效應(yīng),甚至產(chǎn)生擠進(jìn)效應(yīng)。 第四部分寫的是關(guān)于1998-2007年我國國債投資對經(jīng)濟(jì)拉動,尤其是拉動內(nèi)需存在的問題及本人提出的建議。本文提出的主要是針對我國國債對拉動內(nèi)需方面存在的問題,比如我國國債投資對拉動居民消費(fèi)效果不顯著。除此之外,我國國債投資在國債規(guī)模、發(fā)行成本、國債收益率、國債投資風(fēng)險等方面都是存在一定問題并有待改善的。國債對拉動經(jīng)濟(jì)增長、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變都會起到很大作用。因此,針對我國國債存在問題,本人認(rèn)為在未來的國債政策中我們應(yīng)該注意保持合適的國債規(guī)模,進(jìn)一步調(diào)整國債的投資方向以及注重與其他相關(guān)財政政策、貨幣政策相結(jié)合以便發(fā)揮更大更全面的作用。 隨著國家對國債政策的重視,實踐對國債投資效果的證實,國債政策逐步成為政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要工具,國債的相關(guān)問題也成為理論界研究的熱點(diǎn)。中國的市場化改革是史無前例的,因此也很難找到相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論作指導(dǎo)。西方經(jīng)濟(jì)理論的介入為解決中國經(jīng)濟(jì)理論問題提供了很好的工具和視角。因此,本文是借鑒西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的相關(guān)經(jīng)濟(jì)模型結(jié)合我國實際分析我國國債在1998-2007年十年間對經(jīng)濟(jì)的正面和負(fù)面影響。本文的意義不僅在于理論與實踐的結(jié)合,還更加系統(tǒng)的對國債拉動需求進(jìn)行了全面分析并在此基礎(chǔ)上提出問題和相關(guān)政策性建議。 最后,由于本人學(xué)術(shù)能力和寫作時間的限制,文中觀點(diǎn)與部分學(xué)者有所不同,雖然研究的出發(fā)點(diǎn)有所差異,本人也在文中指出差異原因所在,但是難免研究深度不夠、認(rèn)識不全面所導(dǎo)致,望諸位學(xué)者批評指正。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F812.5;F224
【圖文】：

1998一2007年我國國債政策拉動內(nèi)需的實證分析圖3一5:1998一2007年我國固定資產(chǎn)投資圖固定資產(chǎn)投資16〔000【4〔00012〔00010C000Rrnnn6〔000吸C00〕2〔000口口瓜 瓜 IIIII一一側(cè) 側(cè)...一 lll...日 .---___-..一目 目月月目目礴」目」1，】】 】1993【 99920〕02〔012〕 022003200吸 200520062〕0，.政府投資.非政府投資數(shù)據(jù)來源:《中國統(tǒng)計年鑒一2008》通過圖3一5可見，我國固定資產(chǎn)投資總規(guī)模一直增加，其中政府投資規(guī)模也是增加較快，但政府投資并沒有擠占私人投資，相反非政府投資增加更快。從表3一5我們不難發(fā)現(xiàn)，1998~2007年十年間我國政府投資比例平均保持在5.16%，非政府投資比例保持在94.840rk。此外，近幾年來，雖然政府投資規(guī)模增加

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1 國家計委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院課題組;2003年國債政策研究(總報告)[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2003年03期

2 彭騰;論國債政策的運(yùn)用[J];云夢學(xué)刊;2003年02期

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4 劉立峰;擴(kuò)張性國債政策破疑[J];w

本文編號：2784203