【摘要】： 傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法在評價具有較高不確定性的商業(yè)機會時,日益顯示出其不足,在這種情況下,基于實物期權(quán)理論的投資評價方法應(yīng)運而生,并受到廣泛關(guān)注。 期權(quán)理論認為很多商業(yè)機會都可以被看作一項具有期權(quán)特性的投資。這些機會中除了蘊含靜態(tài)的NPV(凈現(xiàn)值Net Present Value)價值,同時也具有很高的期權(quán)價值。由于缺乏對這些隱含期權(quán)價值的認識,傳統(tǒng)的評價方法往往導(dǎo)致了商業(yè)機會價值的低估,并進一步導(dǎo)致了經(jīng)濟增長速度的放緩。期權(quán)評價方法不但在方法上有了創(chuàng)新,同時在看待投資的觀念上有了巨大進步。 本文在分析前人研究成果的基礎(chǔ)上,采用理論與現(xiàn)實案例相結(jié)合的分析方法,提出了一個基于實物期權(quán)理論的評價分析方法,并解釋了如何應(yīng)用該方法解決投資評價問題。更為重要的是,通過將實物期權(quán)思想引入投資評價,幫助決策者改善了思維方式,為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 本文的創(chuàng)新之處主要有兩點。首先,本文提出了基于實物期權(quán)理論的投資評價方法。同時,本文運用該方法分析了2006年底中國移動同騰訊公司的戰(zhàn)略合作事件。 在理論方面,本文提出了一個新的實物期權(quán)投資評價方法,其中有關(guān)期權(quán)特性分析、期權(quán)識別方法的內(nèi)容均為原創(chuàng)。 在現(xiàn)實應(yīng)用方面,本文應(yīng)用實物期權(quán)評價方法分析了一個真實的事件。研究表明,實物期權(quán)評價方法能夠很好地找到隱含的商業(yè)機會,并對其進行定量評價。一方面,證明了實物期權(quán)評價方法的有效性,同時也為如何使用實物期權(quán)評價方法解決現(xiàn)實問題提供了指導(dǎo)。
【學(xué)位授予單位】：北京工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F830.9;F224

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 齊彩云;基于實物期權(quán)的高速公路建設(shè)項目估值研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2011年

2 雷晶晶;期權(quán)思想方法在二氧化碳減排體系中的應(yīng)用研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

本文編號：2771159