發(fā)布時間：2020-07-26 06:59

【摘要】：無論是全世界范圍還是在我國,中小企業(yè)都是拉動經(jīng)濟快速發(fā)展過程中的重要力量。破解中小企業(yè)融資難,實現(xiàn)企業(yè)有效融資是當今世界各國關(guān)注與研究的重要課題。我國80%以上的中小企業(yè)融資依賴銀行貸款的間接融資模式,直接股權(quán)融資的企業(yè)甚少,其主要原因是大多數(shù)中小企業(yè)缺乏進入主板市場或二板市場進行股權(quán)融資的條件和能力,而長期存在的區(qū)域性股權(quán)交易中心因為受制于地域和投資者數(shù)量的影響,目前交易并不活躍,缺乏市場流動性,不能滿足中小企業(yè)對融資的需求。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(暨新三板),是溝通融資市場與中小企業(yè)融資需求的重要橋梁,也是構(gòu)建我國多層次資本市場的重要補充,更是我國十八屆三中全會提出的金融體制改革的重要新任務(wù)。2014年以來的新三板掛牌活動如火如荼,僅2014一年時間內(nèi)就新增掛牌企業(yè)1216家,到年末全國范圍內(nèi)新三板掛牌企業(yè)總數(shù)達到1572家,新三板掛牌企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成交金額和成交量也呈現(xiàn)明顯增加的趨勢,由此可見新三板對于中小企業(yè)的融資起到了一定作用。在社會有限的籌資現(xiàn)狀下,探討和研究新三板企業(yè)的融資效率及其影響因素是當前非常迫切和重要的一大課題。本文在回顧和梳理國外發(fā)展較為成熟的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上,簡要介紹了我國新三板的發(fā)展概況、融資現(xiàn)狀以及在融資中存在的問題。分析了影響新三板掛牌企業(yè)融資效率的宏觀經(jīng)濟環(huán)境與微觀企業(yè)因素,在理論分析的基礎(chǔ)上選取資產(chǎn)總額、融資成本率、資產(chǎn)負債率、第一大股東持股比率作為投入變量,以凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和每股收益作為產(chǎn)出變量,運用DEA分析法對130家掛牌企業(yè)進行掛牌前與掛牌后的融資效率分析,利用CCR模型、BBC模型測算掛牌企業(yè)融資的綜合效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率。在前文理論分析的基礎(chǔ)上提出本文的研究假設(shè),以測算出的綜合技術(shù)效率值作為因變量,以研究假設(shè)中各指標作為自變量,構(gòu)建模型進行多元回歸分析,得出各影響因素與融資效率的相關(guān)性以及影響程度。最后提出提高新三板融資效率的建議。
【學位授予單位】：華南理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【圖文】：

理制度框架的搭建，新三板從 2006 年的 10 家增長至 2013 年的 351 家。2013 年份國務(wù)院繼續(xù)頒布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，擴容后新掛牌企業(yè)數(shù)量在 2014 年迎來井噴，截至 12 月 31 日企業(yè)總數(shù)達到 1572 家，達到去 4.4 倍。從掛牌數(shù)量來說，如圖 2-1 所示，新三板市場快速發(fā)展的態(tài)勢盡顯。

圖 2-2 2014 年新三板掛牌企業(yè)做市情況據(jù)來源：作者資料整理而得.3 新三板企業(yè)融資中存在的問題2013 年 12 月放開新三板掛牌區(qū)域限制后，為了鼓勵企業(yè)掛牌新三板而推出了

掛牌企業(yè)綜合技術(shù)效率值頻率分布圖

【引證文獻】

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊光;我國新三板掛牌公司融資效率的實證研究[D];浙江大學;2018年

2 陳晨;我國新三板軟件服務(wù)企業(yè)定向增發(fā)融資效率研究[D];北京交通大學;2018年

3 李娜;內(nèi)蒙古中小企業(yè)掛牌新三板融資效率研究[D];內(nèi)蒙古財經(jīng)大學;2018年

4 周杰;我國新三板掛牌企業(yè)融資效率及其影響因素研究[D];西南大學;2018年

5 翁珊珊;新三板掛牌中小企業(yè)融資效果分析[D];廈門大學;2017年

6 蔡仕鵬;基于DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法的陜西新三板掛牌企業(yè)融資效率研究[D];西安外國語大學;2017年

7 齊海峰;新三板公司定向增發(fā)融資效率研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2017年

8 樊榕;“新三板”對河南省中小型企業(yè)融資效率影響的測度研究[D];河南大學;2017年

9 李朋軒;新三板農(nóng)業(yè)掛牌企業(yè)融資效率研究[D];西北農(nóng)林科技大學;2017年

10 陳菁菁;新三板掛牌企業(yè)定向增發(fā)融資效果研究[D];云南財經(jīng)大學;2017年

本文編號：2770452