【摘要】： 權(quán)證在本質(zhì)上就是一個期權(quán),因此它的定價可以借用期權(quán)定價的方法來完成。但是,在我國,權(quán)證還是一個比較新的金融衍生品種。由于我國是一個新興的市場,許多規(guī)章制度不健全,而國外市場比較成熟。從而現(xiàn)有的金融理論不能很好的解釋我國市場中的現(xiàn)象。因此,在這篇論文中,考慮在我國市場上諸如存在著不同的無風險利率和賣空限制的條件下,分別對權(quán)證賣方(發(fā)行方)和買方(持有方)對沖各自權(quán)證頭寸的成本進行了討論,并在經(jīng)典的Black-Scholes公式基礎上,給出權(quán)證定價的無套利區(qū)間。 然后我們對無套利區(qū)間的上限進行了討論,主要考慮在波動率為隨機的情況下,假設隱含波動率服從Hull-White(1987)模型,再進一步利用隱含波動率的歷史數(shù)據(jù),對未來的隱含波動率進行預測。 最后,通過與權(quán)證市場價格對比,比較模型優(yōu)劣,并對誤差產(chǎn)生的原因進行分析探討。實證結(jié)果表明:在我國市場上,權(quán)證的價格除了受正股走勢的影響外,更多的是受到權(quán)證市場本身的投機因素影響�；诖�,文章的最后對于發(fā)展我國的權(quán)證市場提出了一些建議。
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51;F224

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前2條

1 崔薇薇;國內(nèi)權(quán)證市場的定價模型及實證分析[D];華中科技大學;2009年

2 馬發(fā)強;基于RBF神經(jīng)網(wǎng)絡的期權(quán)定價研究[D];中南大學;2012年

本文編號：2765426