【摘要】： 近年來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)得到了快速發(fā)展,證券投資基金特別是開放式基金在我國(guó)證券市場(chǎng)上的影響力日漸顯著。如何科學(xué)、合理地評(píng)價(jià)各基金的績(jī)效成為基金公司、投資者、監(jiān)管當(dāng)局關(guān)心的重要課題之一。基金績(jī)效分析主要包括三個(gè)部分:基金績(jī)效衡量,主要是定義基金的績(jī)效以獲得該基金的操作情況。選時(shí)選股能力分析,主要是對(duì)基金經(jīng)理人的行為進(jìn)行檢驗(yàn),以發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理人是否能正確選擇股票和是否具有把握市場(chǎng)投資時(shí)機(jī)的能力�；鹂�(jī)效持續(xù)性分析,該部分內(nèi)容主要是檢驗(yàn)在前期表現(xiàn)良好的基金在后期是否一樣表現(xiàn)良好。 本文分別從理論和實(shí)證方面進(jìn)行了以下的研究: 第一部分,介紹了證券投資基金在我國(guó)的現(xiàn)狀和發(fā)展,闡述了開放式基金績(jī)效分析的意義,并對(duì)本文的研究方法和結(jié)構(gòu)進(jìn)行了說(shuō)明。 第二部分,回顧了經(jīng)典基金績(jī)效分析方法的發(fā)展和我國(guó)對(duì)經(jīng)典績(jī)效分析方法的改進(jìn)及實(shí)證結(jié)論。 第三部分,介紹了基金績(jī)效分析有關(guān)的理論,包括績(jī)效衡量方法(有財(cái)務(wù)指標(biāo)法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整指數(shù)等)、選時(shí)選股能力分析模型和持續(xù)性分析方法,并對(duì)基于三大指數(shù)的基金排序方法進(jìn)行改進(jìn),得到了綜合兩大指數(shù)的新排序法。同時(shí)在選時(shí)選股能力分析模型中加入代表不同時(shí)期的虛擬變量進(jìn)行了模型的改進(jìn)。 第四部分,運(yùn)用第三部分的方法對(duì)我國(guó)2004年4月到2007年4月這段時(shí)期的28只開放式基金進(jìn)行實(shí)證分析,在研究對(duì)象上也和以前的不同,主要考察強(qiáng)市期和弱市期的基金績(jī)效,得到結(jié)論如下:(1)在不考慮風(fēng)險(xiǎn)的情況下,基金在不同的階段都取得了超過(guò)市場(chǎng)的表現(xiàn)。同時(shí)發(fā)現(xiàn),在弱市期基金超額收益率和凈選擇回報(bào)高度相關(guān);而在強(qiáng)市期和經(jīng)理人風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)高度相關(guān)。(2)采用三大經(jīng)典指數(shù)和本文改進(jìn)的新排序法對(duì)不同時(shí)期的基金進(jìn)行排序,并用持續(xù)性分析法獲得在這兩個(gè)時(shí)期內(nèi)績(jī)效沒(méi)有持續(xù)性的結(jié)論。(3)采用改進(jìn)的T-M、H-M模型分析得到部分基金有趨勢(shì)選擇性的結(jié)論。 最后,對(duì)本文的不足和將來(lái)的研究方向進(jìn)行了闡述。
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李紅權(quán),馬超群;中國(guó)證券投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)的理論與實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2004年07期

2 錢建豪;;基于DEA模型的我國(guó)開放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系及其實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2005年12期

3 胡畏,聶曙光,張明;中國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)的中短期持續(xù)性[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

4 單耀文,徐劍剛;PPW模型、GT整體檢驗(yàn)對(duì)基金選股能力的再考察[J];系統(tǒng)工程;2004年05期

5 朱宏泉;李亞靜;;不依賴市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的基金投資能力分析[J];系統(tǒng)工程;2005年11期

6 何軍耀,蒲勇健;中國(guó)證券投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)方法的現(xiàn)實(shí)選擇[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2004年05期

7 張兆國(guó) ,康自強(qiáng) ,寧健武;中國(guó)證券投資基金盈利能力持續(xù)性實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2004年04期

8 沈維濤,黃興孿;我國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)的實(shí)證研究與評(píng)價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

9 王守法;我國(guó)證券投資基金績(jī)效的研究與評(píng)價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年03期

10 張新,杜書明;中國(guó)證券投資基金能否戰(zhàn)勝市場(chǎng)?[J];金融研究;2002年01期

本文編號(hào)：2765029