【摘要】：外國學者研究發(fā)現(xiàn)，證券市場存在種種異象，而標準金融學理論卻不能對這些異象給予合理的解釋。行為金融理論正是抓住了這一契機并給予各種異象合理的解釋而在外國學術界逐漸盛行起來的。 行為金融學是將心理學的研究成果應用到金融學的一種理論，它認為人并非是理性的，投資者存在種種認知偏差。眾所周知，中國證券市場發(fā)展時間短，中國投資者投機性很強、投資理念不成熟，更容易犯各種認識偏差。所以，將行為金融學理論與中國股票市場應該相結合是合理的。 本論文首先介紹了標準金融學的理論體系及其所不能解釋的金融市場異象。然后介紹了金融市場中的認知偏差、行為金融學的理論模型、行為金融學投資策略。另外，本文采用實證分析法，將行為金融學中的動量投資策略、逆向投資策略與中國股市相結合進行研究，發(fā)現(xiàn)在國外都表現(xiàn)良好的這兩種投資策略在中國市場上，基本都沒有產(chǎn)生較高的超額收益率，并且統(tǒng)計上不顯著。最后本文對兩種投資策略在中國失效的原因進行了分析，主要是因為中國市場系統(tǒng)風險大、波動過高造成的。而造成系統(tǒng)風險大、股價波動高的原因是：(1)存在不流通的股份是中國證券市場發(fā)展的一個極大阻礙；(2)中國證券市場炒作現(xiàn)象嚴重；(3)政策市是中國證券市場一大特色；(4)中國證券市場上噪音過多。
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51;F224

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前1條

1 馬源源;中國股票市場動量效應研究[D];東北大學;2008年

本文編號：2763203