【摘要】：我國基金業(yè)發(fā)展迅速，投資基金已成為國民重要的理財方式，基金本身也已是資本市場的重要機構(gòu)投資者，因此采用合適的績效評估指標(biāo)來篩選投資標(biāo)的和評價基金管理績效已是相當(dāng)重要的事情。傳統(tǒng)的基金績效評估指標(biāo)主要有夏普指數(shù)、特瑞諾指數(shù)和詹森指數(shù)等經(jīng)典風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)，這些指標(biāo)能夠一定程度上反映基金績效，但亦有一定的缺陷。就使用最廣的夏普指數(shù)而言，其缺陷主要體現(xiàn)在兩方面：一是需要以收益率服從正態(tài)分布為前提；二是標(biāo)準(zhǔn)差僅能體現(xiàn)收益波動性卻并不能衡量真正可能的損失風(fēng)險。為了彌補傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷，本文將VAR引入到傳統(tǒng)的基金績效評價指標(biāo)中，運用RAROC(Risk Adjust Return on Capital)模型對我國開放式基金的績效進(jìn)行評價。 本文以開放式基金為例，試圖從風(fēng)險的角度出發(fā)，將衡量下方風(fēng)險的VAR應(yīng)用在基金績效評價上，探討以VAR取代σ的修正夏普指數(shù)RAROC_1，以市場收益率替代無風(fēng)險利率的修正特瑞諾指數(shù)RAROC_2指標(biāo)在我國開放式基金評價中的應(yīng)用。 本文結(jié)論認(rèn)為：樣本基金的收益率基本服從正態(tài)分布但并不嚴(yán)格，偏斜、峰度差異和厚尾現(xiàn)象的存在使得波動性指標(biāo)與風(fēng)險值VAR正相關(guān)但并不一致，因此由對收益率分布無要求且代表實際潛在損失的風(fēng)險值VAR來調(diào)整的修正指標(biāo)RAROC_1，RAROC_2能給予基金更準(zhǔn)確的評價。
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 謝佳利;夏師;楊善朝;;VaR在基金風(fēng)險評價中的應(yīng)用[J];統(tǒng)計與決策;2009年01期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 汲志紅;基于RAROC的我國成長型基金投資績效評價與提升研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2012年

本文編號：2760631