【摘要】：證券業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)一直備受關(guān)注。因此，給出證券組合風(fēng)險(xiǎn)度量及各種安全標(biāo)準(zhǔn)，是風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的一個(gè)重要問(wèn)題。本文討論了證券組合的風(fēng)險(xiǎn)度量問(wèn)題，特別是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)和條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)這兩種較新的度量方法，給出了安全第一標(biāo)準(zhǔn)下分別用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值作為風(fēng)險(xiǎn)度量的最優(yōu)投資組合的數(shù)學(xué)模型，并提出采用遺傳算法對(duì)其進(jìn)行求解。 本文首先介紹了證券組合問(wèn)題和金融風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理，在此基礎(chǔ)上討論了現(xiàn)在主要的風(fēng)險(xiǎn)度量方法：方差、半方差、平均絕對(duì)差、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)和條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)，并重點(diǎn)介紹了后兩者及正態(tài)情形下的均值—VaR有效前沿／均值—CVaR有效前沿。 接著，給出了H．Pyle和S．J．Turnovsky提出的安全第一標(biāo)準(zhǔn)，然后在此標(biāo)準(zhǔn)下討論用VaR風(fēng)險(xiǎn)度量和CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)最優(yōu)投資組合的數(shù)學(xué)模型，并給出了此模型的簡(jiǎn)化形式。 最后，本文提出采用遺傳算法對(duì)投資組合的數(shù)學(xué)模型進(jìn)行求解，并具體給出了適合此問(wèn)題的遺傳算法的過(guò)程步驟，特比是初始種群的選取。 通過(guò)以上工作，得到了在VaR或CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量下滿足安全第一標(biāo)準(zhǔn)的最優(yōu)投資組合。需要強(qiáng)調(diào)的是安全第一標(biāo)準(zhǔn)只是經(jīng)常被人們用來(lái)作為例子的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)而已，其實(shí)投資者可以根據(jù)自己的實(shí)際情況設(shè)定安全標(biāo)準(zhǔn)，然后用本文所給出的方法進(jìn)行求解就可以得到滿足投資者偏好的最優(yōu)投資組合。而本文的意義就在于給出了解決這類(lèi)問(wèn)題的一套方法或者解決方案。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類(lèi)號(hào)】：F830.91;F224

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2755072