【摘要】： 流動性是指資產(chǎn)能以較低的交易成本、按合理的價格很快的買賣,且對市場價格產(chǎn)生較小的影響的能力。隨著我國金融市場的發(fā)展,在經(jīng)歷過多次以流動性消失為特征的金融危機后,金融市場的秩序遭到嚴(yán)重的破壞,政府監(jiān)管機構(gòu)、投資者及許多專家學(xué)者都越來越關(guān)注市場的流動性。我國政府出臺了很多措施對金融市場進行改革,以提高市場的流動性,例如股權(quán)分置改革。學(xué)者們也對流動性進行了大量的研究。在這些研究的基礎(chǔ)上,對影響股票市場的流動性的各理論進行梳理總結(jié),對各種衡量流動性的指標(biāo)進行分類比較,同時還對上海股票市場和深圳股票市場是否存在流動性溢價問題進行實證檢驗,也以重大事件發(fā)生前后為標(biāo)準(zhǔn),將樣本期劃分為幾個時期,分別對這幾個時期的數(shù)據(jù)進行實證檢驗,將結(jié)果進行比較分析。 論文分為四部分,第一部分是對闡述論文的研究意義,同時對國內(nèi)外學(xué)者對流動性溢價問題的研究成果進行文獻綜述。第二部分對于流動性及流動性溢價理論相關(guān)的各種因素進行總結(jié)比較。第三部分給出了實證檢驗的方法、模型及檢驗結(jié)果。第四部分對實證檢驗的結(jié)果進行分析并得出結(jié)論,根據(jù)實證檢驗的結(jié)果對政府和投資者提出建議。 根據(jù)實證檢驗的結(jié)果,本文得出的主要結(jié)論是： 1.上海股票市場和深圳股票市場總體的實證檢驗結(jié)果不符合流動性溢價理論,市場不存在流動性溢價問題,但在樣本的最后一個時期,兩個市場均出現(xiàn)流動性溢價問題。 2.上海股票市場和深圳股票市場都存在規(guī)模效應(yīng),我國進行股權(quán)分置改革的決策是正確。 3.金融危機對股市的沖擊非常大,一些收益率的解釋變量在此期間均失靈。金融危機后期,政府施行的各項措施,這些措施促使股市轉(zhuǎn)入正常穩(wěn)定的軌道。
【學(xué)位授予單位】：蘭州商學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51

【引證文獻】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 張鳳元;上市公司價值與公允價值變動的相關(guān)性實證研究[D];吉林大學(xué);2012年

本文編號：2750425