【摘要】：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展,政府對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管的力度不斷的加強(qiáng),上市公司的透明度日漸提高,不同類型機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展,投資者的投資理念也逐漸發(fā)生著變化,那種炒作概念,坐莊的模式受到了極大的沖擊,莊股的跳水行情屢見(jiàn)不鮮。而隨著開(kāi)放式基金、社�；�、QFII 等機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍的擴(kuò)大,市場(chǎng)的理性投資理念越來(lái)越受投資者的認(rèn)可,投資者越來(lái)越注重對(duì)上市公司的基本面的分析,各金融機(jī)構(gòu)也都成立了研究機(jī)構(gòu)挖掘價(jià)值低估的股票進(jìn)行投資以期獲取長(zhǎng)期的回報(bào),而行業(yè)分析在基本分析中獲得了越來(lái)越多的重視,在構(gòu)建投資組合之前進(jìn)行深入的宏觀經(jīng)濟(jì)分析和行業(yè)分析,在有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)里挑出行業(yè)的龍頭公司投資會(huì)獲得高于市場(chǎng)平均收益的收益。 行業(yè)分析所要解決的問(wèn)題首先是對(duì)行業(yè)給予一個(gè)客觀、準(zhǔn)確的描述,其次是對(duì)行業(yè)進(jìn)行橫向的比較,在此基礎(chǔ)上才能對(duì)行業(yè)周期性規(guī)律和行業(yè)走勢(shì)規(guī)律的判斷。對(duì)行業(yè)的客觀準(zhǔn)確的判斷和對(duì)行業(yè)的橫向比較是進(jìn)行投資組合必要前提,這兩個(gè)問(wèn)題的解決為進(jìn)行行業(yè)的資產(chǎn)配置提供了客觀依據(jù),投資者據(jù)此進(jìn)行行業(yè)資產(chǎn)配置,將有限的資金集中配置在相對(duì)價(jià)值更高的行業(yè),可以取得較高的回報(bào)。 不同行業(yè)進(jìn)行比較有著重大而現(xiàn)實(shí)的意義,當(dāng)投資者在面對(duì)眾多行業(yè)分析報(bào)告時(shí),而且每個(gè)行業(yè)的報(bào)告都說(shuō)自己的行業(yè)時(shí)如何的一片大好、繁榮,如何判斷?如何決策?通常的行業(yè)分析報(bào)告中都會(huì)有同比增長(zhǎng)率指標(biāo),但是不同行業(yè)的同比增長(zhǎng)率的基礎(chǔ)不同,比較的平臺(tái)不一樣,而且很多行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)屬性差別很大,不管從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)很多角度來(lái)比較,都缺少一個(gè)科學(xué)的可比性的基礎(chǔ),投資者希望有一個(gè)系統(tǒng)、全面、簡(jiǎn)明的行業(yè)間的比較系統(tǒng)。因此,解決行業(yè)之間比較的問(wèn)題對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者有著重大的現(xiàn)實(shí)意義。 本文針對(duì)行業(yè)橫向比較的問(wèn)題,提出從財(cái)務(wù)分析的角度,應(yīng)用因子分析法進(jìn)行行業(yè)的分析,由于不同行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)不具有可比性,不能進(jìn)行橫向的直接比較,用因子分析法將眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)濃縮為幾個(gè)因子,求出各行業(yè)的因子結(jié)構(gòu),解決了不同行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)不具有可比性的問(wèn)題,通過(guò)因子的相似性系數(shù)來(lái)進(jìn)行行業(yè)橫向比較。用因子分析可以對(duì)同行業(yè)的上市公司進(jìn)行得分排序,在同行業(yè)內(nèi)選擇公司時(shí)一目了然。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)人民大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F830.91

【引證文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2745554