發(fā)布時(shí)間：2020-07-07 18:26

【摘要】： 2005年啟動(dòng)的股權(quán)分置改革是我國證券市場建立以來進(jìn)行的最為重要的改革,此次改革結(jié)束了股權(quán)分置的狀態(tài),實(shí)現(xiàn)了全流通,一舉除掉了困擾中國證券市場十幾年的痼疾,為中國股市的健康發(fā)展鋪平了道路。 股權(quán)分置改革的進(jìn)行使得我國的私募基金的發(fā)展進(jìn)入了全新階段,其組織形態(tài)、盈利模式等都發(fā)生了巨大的變化。針對私募基金的盈利模式問題,本文首先介紹了股權(quán)分置改革和限售股解禁給市場帶來的影響,然后回顧了美國私募基金的發(fā)展和主要的盈利模式,包括私募股權(quán)基金和私募證券基金,也就是對沖基金。接下來本文探討了股權(quán)分置改革給私募基金面臨的市場環(huán)境帶來的影響,并在此基礎(chǔ)上著重研究了股權(quán)分置改革背景下私募基金的五種盈利模式,并給出了典型的案例。 本文的創(chuàng)新之處在于從私募基金的角度探討了這個(gè)組織形態(tài)的盈利模式,并較為全面地列舉、分析了市場上比較流行的盈利模式,揭開了私募基金的神秘面紗,這是已有文章所不曾做到的。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.51
【圖文】：

083025412沈培今股改背景下私募基金的盈利模式分析圖1.1給出了2007年到2010年兩種限售股總的解禁規(guī)模。各各各各各各各 各年度限售股解禁數(shù)量 量 111116000尸一--一-一-一一--一—-一--一甲 甲11111114000卜一一一一一一一一一一一一一一二 二 111112000卜—一一一一一一一一-一一月卜 卜111111100001一一一~—一一一一一一-一一一一一」卜一一乃乃8000卜一一一一一一一一—1卜}_荔二江二二蕊一言}}}666666666000卜一一一一一一一一1.卜一一月日— 量 444000卜一一一一月卜」.卜下目卜 量 222000卜日卜一二J卜-.卜門.卜 卜0000000000000一 一麗麗麗月月 月 200720082009201000日日日日日 日資料來源:wind圖1.1:2007一2010年限售股解禁數(shù)量由圖1.1可見:1、限售股解禁數(shù)量從2007年到2009年逐年增加，在2009年達(dá)到頂峰，2010年有所下降;2、2009年解禁數(shù)量超過了年初的流通股數(shù)量，即經(jīng)過2009年，A股市場的流通股數(shù)量翻了一番。雖然2010年限售股解禁數(shù)量3791.15億股，僅為2009年的53.65%，但2010年合計(jì)解禁額度為61015.13億元，t匕2009年增加16.77%

為2005年股權(quán)分置改革以來至2014年，10年中的最大解禁規(guī)模。按解禁股份類型來看，首發(fā)原股東限售股份占比為77.57%，股改限售股份占比為13.44%，定向增發(fā)限售股份占比為8.11%，其余類型占比很小(如圖1.2)。

股東羅平縣鋅電公司手中受讓其所持有的公司股份9，100，000股，占公司總股本的4.95%，減持價(jià)格為巧.63元。而2月24日羅平鋅電的收盤價(jià)為18.12，這起大宗交易價(jià)格相較于收盤價(jià)折價(jià)13.74%。2010年一季度羅平鋅電的股價(jià)走勢如下圖4.1所示。19.6219.11羅平鋅電[002114]2010一03一 0315:02:10spMA一10rMA·20PMA一30pMA- 57080559OC

本文編號(hào)：2745457