【摘要】： 備兌權(quán)證是一種特殊的看漲期權(quán)，具有結(jié)構(gòu)清晰、易于運(yùn)作、相關(guān)理論成熟等特點(diǎn)，已成為各國(guó)廣泛應(yīng)用的金融衍生工具。在一個(gè)有效的市場(chǎng)中，價(jià)格是各種因素的綜合反映，因此本文以價(jià)格為核心，通過(guò)定價(jià)模型的回歸分析發(fā)現(xiàn)香港市場(chǎng)備兌權(quán)證的最佳模型，從中揭示香港的市場(chǎng)特征并評(píng)價(jià)其運(yùn)作效果；借鑒香港的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)內(nèi)地引進(jìn)這一金融工具的運(yùn)作模式作了方案設(shè)計(jì)，并結(jié)合內(nèi)地證券市場(chǎng)的實(shí)際情況，對(duì)該模式作了一定的改進(jìn)和調(diào)整；最后針對(duì)內(nèi)地股市非流通股的全流通問(wèn)題，設(shè)計(jì)了一套通過(guò)備兌權(quán)證補(bǔ)償投資者損失和平抑市場(chǎng)波動(dòng)的方案。 本文的結(jié)論包括：香港市場(chǎng)的備兌權(quán)證運(yùn)作基本是成功和有成效的，但也存在不少問(wèn)題；加上股價(jià)因子的歷史波動(dòng)性Black-Scholes模型具有較好的定價(jià)精度，反映了香港不同于國(guó)外市場(chǎng)的一些運(yùn)作特征；由于內(nèi)地股市的收益率特征、投資者保護(hù)和歷史包袱等問(wèn)題，引進(jìn)備兌權(quán)證需做很多特殊考慮；通過(guò)設(shè)計(jì)合適的運(yùn)作模式和工程參數(shù)，備兌權(quán)證可以成為解決非流通股全流通問(wèn)題的有效手段。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

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4 李玲;我國(guó)內(nèi)地認(rèn)股權(quán)證發(fā)行對(duì)標(biāo)的股票的影響[D];中南大學(xué);2006年

本文編號(hào)：2743489