【摘要】： 經(jīng)過25年的發(fā)展,股指期貨己經(jīng)成為國際期貨市場最成功的期貨品種之一。自1982年美國堪薩斯市期貨交易所(KCBT)推出堪薩斯價值線指數(shù)期貨以來,股指期貨在規(guī)避證券市場系統(tǒng)風(fēng)險、促進證券市場發(fā)展等方面發(fā)揮了巨大的作用。但由于交易機制的特點,股指期貨也蘊涵著巨大的風(fēng)險。一旦對股指期貨運用或管理不當,就有可能給投資者帶來巨大損失,甚至擾亂國家的金融秩序。 本文首先介紹了股指期貨的概念,系統(tǒng)地分析了股指期貨的風(fēng)險分類及其影響因素,引出產(chǎn)生股指期貨風(fēng)險最引人注目的一個原因——投機。然后以法國興業(yè)銀行事件為案例,說明了投機所帶來的巨大危害。最后通過案例分析,借鑒國外成功經(jīng)驗,從宏觀、中觀、微觀三個層面給出了一些風(fēng)險監(jiān)控建議。文章主要貢獻點有如下: 1.以法國興業(yè)銀行事件作為切入點,論述了利用股指期貨非正常投機所帶來的巨大風(fēng)險。詳細分析案例,得出法國興業(yè)銀行事件產(chǎn)生的原因主要有:風(fēng)險意識缺乏、內(nèi)部監(jiān)控失效、外部監(jiān)管缺失。 2.對英國、美國、法國、日本、韓國和香港地區(qū)的股指期貨風(fēng)險監(jiān)管體系從宏觀、中觀、微觀三個層面進行具體比較,并以仿真交易規(guī)則為例,比較了中外相關(guān)制度存在的差異。 3.針對前文的案例分析,借鑒國外的成功經(jīng)驗,從宏觀、中觀、微觀三個層面提出了若干具體的風(fēng)險監(jiān)控建議。特別是,為避免類似于法國興業(yè)銀行的事件在我國發(fā)生,本文認為一方面應(yīng)加強機構(gòu)投資者的內(nèi)部控制;另一方面應(yīng)加強對機構(gòu)投資者的外部監(jiān)管,尤其是股票市場與股指期貨市場的跨市場監(jiān)管,避免操縱行為、內(nèi)幕交易行為或者過度投機的發(fā)生。
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2739050