【摘要】： 經(jīng)典的Black-Scholes期權(quán)定價公式是在一系列嚴(yán)格的假設(shè)下獲得的,而這些假設(shè)與實際金融市場的運行規(guī)律并不一致,其定價結(jié)果并不十分理想。因此,適當(dāng)放松Black-Scholes期權(quán)定價模型的假設(shè),得出能揭示實際金融市場運行規(guī)律的期權(quán)定價公式是數(shù)理金融研究的熱點問題,也是本文研究的主要問題。 本文首先給出了研究背景和選題意義、文獻回顧和研究現(xiàn)狀。其次簡單地回顧了本論文研究所用的隨機過程和行為金融方面的預(yù)備知識,并介紹了主要的兩資產(chǎn)期權(quán)及其在經(jīng)典Black-Scholes模型下的定價公式。 本文的主要結(jié)果為：根據(jù)行為金融學(xué)的觀點,在投資者有限理性的假設(shè)下用分?jǐn)?shù)Brown運動代替了經(jīng)典Black-Scholes模型中的Brown運動、估計股票價格服從的概率分布時用錨定-調(diào)整策略取代了Bayes定理、Taylor公式取代了連續(xù)交易環(huán)境下的Ito公式,解決了離散場合分?jǐn)?shù)Black-Scholes模型下帶交易費用的兩資產(chǎn)期權(quán)定價問題。關(guān)于這一問題的研究,目前尚未見到類似的研究報告。通過在離散場合下對平均自融資Delta對沖策略的討論,我們用近似規(guī)避的方法獲得了兩資產(chǎn)期權(quán)價格滿足的微分方程。作為這個微分方程的運用,我們得到了交換期權(quán)、擇好期權(quán)和超額表現(xiàn)期權(quán)的定價公式。進而,我們還得到了最優(yōu)的交易時段間隔及在最優(yōu)的交易時段間隔下的上述三種期權(quán)的最小值。事實上,這些最小值就是上述三個期權(quán)的上規(guī)避價,可以看做是它們的實際價值。此外,通過討論得出標(biāo)度和長期依賴性對期權(quán)價格有著十分重要的影響。
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F830.9

【共引文獻】

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本文編號：2738713