本文關(guān)鍵詞：上市公司并購支付方式選擇研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著世界經(jīng)濟的不斷發(fā)展,世界經(jīng)濟全球化一體化的發(fā)展趨勢不斷增強，由之衍生的并購交易在全球范圍內(nèi)數(shù)量不斷增長，規(guī)模不斷擴大。顯而易見并購已經(jīng)成為企業(yè)尤其是上市公司進行合理配置資源以及拓寬生存空間，尋求更高層次發(fā)展平臺的重要路徑。 與之相對的一個重要問題被提出，就是上市公司如何在并購交易中選擇一個適合自身條件，經(jīng)濟合理且有利于公司長遠發(fā)展的支付方式，尋找最優(yōu)的支付方式是所有參與并購的企業(yè)必須正視的問題。國內(nèi)外理論界都對此做了深入的研究，取得了大量具有創(chuàng)見性的成果。研究表明，支付方式的選擇，對于并購的總體及長遠的成效影響甚大，大量企業(yè)自身因素及外部因素影響著企業(yè)最終的支付方式選擇，不同因素對企業(yè)支付方式的選擇的影響程度不同。對于影響企業(yè)支付方式選擇的驅(qū)動因素的研究，國外已經(jīng)取得了豐富的成果。由于我國市場經(jīng)濟起步較晚，資本市場發(fā)展尚需完善，，大量的規(guī)模企業(yè)并購只是在近十幾年才不斷涌現(xiàn)的，并且與國外相比，我國在經(jīng)濟體制、資本市場、金融制度、法律法規(guī)及心理習俗等方面存在較大差異，國外所取得成熟的理論研究對于指導我國企業(yè)并購支付方式選擇方面十分有限；國內(nèi)對于通過我國企業(yè)并購的真實案例進行實證性研究較少，較多的聚焦于淺層次的理論研究；因此本文擬通過采用國內(nèi)并購的真實數(shù)據(jù)進行實證研究，對于這一問題的解決進行探索。 首先，在查閱和研讀了前人對于上市公司并購支付方式選擇的文獻及成果的基礎(chǔ)上，確定了本文的研究目的和意義，其次，通過研究學習并購的概念、分類及相關(guān)的理論，分析得出影響上市公司并購支付方式的因素，進而通過查詢本文所需的數(shù)據(jù)并結(jié)合影響因素來確定應(yīng)當選取的變量指標，最后通過實證分析得出結(jié)論。 本文以發(fā)生在2009-2012年間的439起并購交易為主要研究依據(jù),采用理論分析與實證研究相結(jié)合的方式，對我國企業(yè)并購支付方式的選擇的影響因素進行深入細致的研究，對于各因素在影響支付方式的選擇方面進行量化，希望能夠?qū)ξ覈髽I(yè)進行并購支付方式的選擇有所借鑒及指導。
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)并購 支付方式選擇 影響因素 股票支付 現(xiàn)金支付
【學位授予單位】：山東農(nóng)業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F271;F275
【目錄】：

• 中文摘要7-8
• ABSTRACT8-10
• 1 引言10-22
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-18
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀15-18
• 1.3 研究內(nèi)容、研究方法及技術(shù)路線18-20
• 1.3.1 研究內(nèi)容18-19
• 1.3.2 研究方法19
• 1.3.3 技術(shù)路線19-20
• 1.4 創(chuàng)新與不足20-22
• 1.4.1 創(chuàng)新之處20
• 1.4.2 不足之處20-22
• 2 并購及支付方式相關(guān)理論22-34
• 2.1 公司并購概念、動因及分類22-30
• 2.1.1 公司并購的概念及相關(guān)理論22-25
• 2.1.2 并購的動因25-26
• 2.1.3 并購的分類26-30
• 2.2 并購的主要支付方式30-34
• 2.2.1 現(xiàn)金支付30-31
• 2.2.2 股票支付31-32
• 2.2.3 混合支付32
• 2.2.4 我國特有的支付方式32-34
• 3 上市公司支付方式選擇的影響因素分析34-37
• 3.1 控制權(quán)因素34
• 3.2 信號傳遞因素34-35
• 3.3 投資機會因素35
• 3.4 可持有現(xiàn)金因素35-36
• 3.5 主并方的財務(wù)結(jié)構(gòu)因素36-37
• 4 我國上市公司并購支付方式選擇的實證研究37-52
• 4.1 我國上市公司并購支付概述37-41
• 4.1.1 我國上市公司并購交易狀況37-38
• 4.1.2 我國上市公司并購支付的現(xiàn)狀38-40
• 4.1.3 形成我國上市公司并購支付現(xiàn)狀的原因40-41
• 4.2 數(shù)據(jù)來源與篩選標準41-42
• 4.2.1 數(shù)據(jù)來源41
• 4.2.2 數(shù)據(jù)篩選標準41-42
• 4.3 研究假設(shè)42-44
• 4.3.1 控制權(quán)比例42
• 4.3.2 托賓 Q 值42-43
• 4.3.3 營業(yè)收入增長率43
• 4.3.4 資產(chǎn)負債率43
• 4.3.5 資產(chǎn)收益率43
• 4.3.6 營運能力43
• 4.3.7 相對交易規(guī)模43
• 4.3.8 總資產(chǎn)43
• 4.3.9 現(xiàn)金持有率43
• 4.3.10 管轄情況43-44
• 4.3.11 關(guān)聯(lián)情況44
• 4.4 數(shù)據(jù)分析方法與指標設(shè)計44-45
• 4.4.1 數(shù)據(jù)分析方法及選擇原因44
• 4.4.2 指標設(shè)計44-45
• 4.5 實證分析45-51
• 4.5.1 描述性統(tǒng)計45-47
• 4.5.2 相關(guān)性分析47-48
• 4.5.3 Logistic 回歸及相關(guān)分析48-51
• 4.5.4 穩(wěn)健性檢驗51
• 4.6 實證結(jié)論51-52
• 5 改善我國上市公司并購支付現(xiàn)狀的對策建議52-54
• 5.1 上市公司內(nèi)部的建議52-53
• 5.1.1 選擇支付方式時與并購交易初衷相結(jié)合52
• 5.1.2 保持穩(wěn)健的財務(wù)狀況與良好資本結(jié)構(gòu)52
• 5.1.3 勇于嘗試多樣化的支付方式52
• 5.1.4 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)52-53
• 5.2 改善外部宏觀環(huán)境的建議53-54
• 5.2.1 加快市場經(jīng)濟體制改革53
• 5.2.2 完善我國的資本市場53
• 5.2.3 大力培育中介機構(gòu)的發(fā)展53
• 5.2.4 完善相關(guān)法律法規(guī)53-54
• 參考文獻54-57
• 致謝57

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 張選民,鄭艷嬌;淺析公司并購的支付方式[J];安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學院學報;2002年02期

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7 曾昭雄;我國企業(yè)并購支付方式的探討[J];證券市場導報;2000年01期

  本文關(guān)鍵詞：上市公司并購支付方式選擇研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：273839