【摘要】：保險公司經(jīng)營活動中承保和資金運用是其獲取利潤的主要渠道,兩者相互聯(lián)系,相互促進,不可或缺。當(dāng)保險市場受到承保周期的影響,風(fēng)險保障的需求超過對風(fēng)險保障的承保能力和意愿時,承保業(yè)務(wù)收益是保險經(jīng)營活動的主要利潤來源；當(dāng)保險市場上對風(fēng)險保障的需求低于對風(fēng)險保障的承保能力時,保險公司間爭奪市場份額的相互競爭可能引起保險費率水平的降低,甚至可能導(dǎo)致承保業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損,這時保險公司應(yīng)該提高其投資收益以彌補因承保業(yè)務(wù)利潤降低。在我國,隨著保險市場的競爭加劇和投保人對保險保障作用期望值的不斷提高,保險公司應(yīng)不斷加強其資金投資運用能力和應(yīng)對風(fēng)險的能力。 保險資金的投資需遵循安全性、流動性和盈利性原則,這使保險公司在進行投資對象的選擇時,須積極規(guī)避和防范利率風(fēng)險、資產(chǎn)負債不匹配風(fēng)險以及通貨膨脹風(fēng)險,使保險資金不斷保值、增值。債券作為一種可供投資的金融產(chǎn)品,具有期限結(jié)構(gòu)豐富、收益穩(wěn)定的特點,符合特定情況下保險資金的投資要求,已經(jīng)成為保險資金投資組合的主要構(gòu)成部分。 由于債券投資在保險投資中的重要地位,債券投資的風(fēng)險將直接影響保險資金的投資收益。近年來,伴隨經(jīng)濟全球化趨勢日益明顯,資本市場波動很大,我國債券市場起步較晚,機制亦不完善,同樣存在較強的波動性,導(dǎo)致保險資金投資債券市場的收益波動和風(fēng)險加大。這一切都對我國保險公司對其資金在債券市場的投資和風(fēng)險管理水平提出了更高要求。 本文從保險資金的性質(zhì)和投資債券市場的風(fēng)險分析入手,重點討論保險資金在債券市場面臨的主要風(fēng)險及其應(yīng)對的主要措施。保險資金進行債券投資的風(fēng)險有：外部風(fēng)險(利率、市場、流動性、通貨膨脹、信用)、操作風(fēng)險。針對這些風(fēng)險,保險公司通常運用優(yōu)化債券投資組合、風(fēng)險限額管理、強化資產(chǎn)負債管理等方法來規(guī)避和應(yīng)對風(fēng)險。同時由于我國債券市場發(fā)展不完善,保險業(yè)對債券投資相關(guān)渠道有一定的比例限制,監(jiān)管政策制定方面存在兩難的選擇,這在一定程度上抑制了保險資金的債券投資。本文還借鑒分析了國外保險公司在債券市場的投資特色、理念及經(jīng)驗教訓(xùn),并結(jié)合我國的實際情況,得出了一些可供我國保險公司在進行債券投資時借鑒的結(jié)論。主要包括：保險公司健全以資產(chǎn)負債管理為核心的投資風(fēng)險應(yīng)對策略,并提高自身的債券投資水平；金融市場監(jiān)管層應(yīng)進一步健全債券市場,給保險資金債券投資營造一個良好健康的環(huán)境；保險監(jiān)管機構(gòu)進一步放寬各種債券品種的渠道和比例限制,同時提高監(jiān)管水平并加強與其他監(jiān)管機構(gòu)的溝通合作。 本文研究遵循以下思路展開：導(dǎo)論及四大部分。 導(dǎo)論部分簡要闡述研究保險資金投資債券市場的背景及本文的研究方法。 第一章介紹保險資金債券投資涉及的相關(guān)理論。第一節(jié)主要介紹了保險資金的定義、特點及保險資金投資所需遵循的基本原則,并詳細闡述了保險資金投資的理論基礎(chǔ)一資產(chǎn)負債匹配管理理論。第二節(jié)主要論述了債券的定義、特點及主要風(fēng)險：利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險,而這一系列的風(fēng)險會引發(fā)保險資金投資債券時資產(chǎn)負債不匹配風(fēng)險和償付能力危機。第三節(jié)對保險資金投資要求與債券投資的適應(yīng)性進行了分析,并對我國目前保險資金投資債券市場的現(xiàn)狀做了簡單的闡述。 第二章主要分析了我國保險資金投資債券市場存在的風(fēng)險。第一節(jié)首先分析我國保險資金債券投資面臨的外部風(fēng)險,包括利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險,接下來闡述針對外部風(fēng)險可以運用資產(chǎn)組合管理的方法來進行風(fēng)險管理,并在具體運用中面臨的現(xiàn)實困境進行了分析。第二節(jié)分析了我國保險資金債券投資的內(nèi)部風(fēng)險：即操作風(fēng)險,針對操作風(fēng)險可以通過風(fēng)險限額管理來化解。第三節(jié)闡述我國保險資金債券投資面臨的資產(chǎn)負債不匹配風(fēng)險。由于債券市場本身的不完善制約了這些風(fēng)險管理方法的運用,沒能達到風(fēng)險管理的效果,使我國保險資金債券投資風(fēng)險擴大。 第三章寫國外保險資金債券投資的有益經(jīng)驗與風(fēng)險警示。這一章首先介紹了美國、英國等發(fā)達國家保險資金投資債券市場的特色,得出其在債券市場的投資比重是與其資本市場的成熟度密切相關(guān)的,最后對國外保險資金債券投資的成功風(fēng)險管理經(jīng)驗進行了總結(jié)。第二節(jié)從次貸危機下的國外保險業(yè)債券投資風(fēng)險的案例出發(fā),并結(jié)合我國實際,提出了一些對我國保險資金投資債券市場的建議。 第四章首先介紹我國保險資金在進行債券投資時資產(chǎn)負債管理目標下的策略選擇,接著從保險公司、債券市場建設(shè)和保險監(jiān)管等角度分析,提出了改善我國保險公司進行債券投資狀況的一些政策建議。 研究方法與思路：本文通過廣泛收集保險資金投資債券市場的數(shù)據(jù)并進行整理、比較分析,采用理論與實證相結(jié)合的方法。在對目前中國保險資金投資債券市場的風(fēng)險分析中,以資產(chǎn)負債管理理論為基礎(chǔ),考察、比較各類型風(fēng)險因素和各類型債券對保險資金運用的風(fēng)險影響。同時本文嘗試借鑒國外保險公司投資債券市場的成功與失敗經(jīng)驗,結(jié)合我國實際情況,對我國保險資金債券投資的風(fēng)險管理提出政策建議。 論文可能的創(chuàng)新點： (1)本文對我國保險資金投資債券市場的風(fēng)險做了全面的研究,并對相關(guān)風(fēng)險管理方法進行了詳細的闡述。 (2)從金融危機對國外保險業(yè)債券投資的影響的案例出發(fā),結(jié)合我國實際情況,得出了一些適用我國保險資金債券投資的有益結(jié)論,并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)的政策建議。 論文的不足之處：(1)國內(nèi)關(guān)于保險投資的文獻很多,但研究的對象局限于債券市場投資的專門文獻很少,這為本文的寫作深度和探討問題的全面性帶來了很大的挑戰(zhàn),很多問題有待進-步完善；(2)文章的介紹性內(nèi)容較多,自己的分析和思考還比較薄弱。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F842;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊帆,韓衛(wèi)國,甘露;保險資金運用國際比較研究[J];保險研究;2002年06期

2 林義;論保險資金運用的風(fēng)險控制[J];保險研究;2002年09期

3 吳鈺;;我國保險資金運用芻議[J];保險研究;2008年01期

4 王懷林;關(guān)于我國債券市場發(fā)展的思考[J];財經(jīng)科學(xué);2003年04期

5 許崇正;論我國保險基金進入資本市場的策略選擇[J];財經(jīng)問題研究;2003年05期

6 石磊;;發(fā)達國家保險資金運用的比較研究[J];黑龍江對外經(jīng)貿(mào);2007年06期

7 于星河,高占軍;我國保險資金債券投資的困境與出路[J];經(jīng)濟導(dǎo)刊;2002年05期

8 魏巧琴;國際壽險投資組合運作的發(fā)展趨勢分析[J];上海保險;2004年02期

9 褚雪潔;;淺析保險資金運用的資產(chǎn)負債期限匹配[J];上海保險;2006年07期

10 應(yīng)劍;;可轉(zhuǎn)換債券價值評估及風(fēng)險分析[J];商業(yè)時代;2006年20期

相關(guān)重要報紙文章 前1條

1 陳占鋒;[N];上海證券報;2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 周虎;公司債券市場研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 賈軼林;中國保險資金投資問題研究[D];南京師范大學(xué);2005年

2 王利利;我國保險投資風(fēng)險分析與管理研究[D];華東師范大學(xué);2006年

3 孫浩;保險資金運用風(fēng)險研究[D];吉林大學(xué);2007年

4 韋鋒;我國壽險資金投資問題研究[D];廣西大學(xué);2006年

本文編號：2736014