發(fā)布時(shí)間：2020-06-23 19:06

【摘要】： 借鑒制度經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)理論，本文認(rèn)為，多層次資本市場(chǎng)體系實(shí)質(zhì)上是由投資者、權(quán)益融資企業(yè)以及政府共同推動(dòng)的金融制度創(chuàng)新。投資者與權(quán)益融資企業(yè)對(duì)于獲取制度創(chuàng)新利潤(rùn)的博弈引導(dǎo)著多層次資本市場(chǎng)體系由制度非均衡向制度均衡轉(zhuǎn)化。政府作為演進(jìn)秩序的引導(dǎo)和協(xié)調(diào)者，提供相應(yīng)的制度基礎(chǔ)環(huán)境以推動(dòng)市場(chǎng)主體加快發(fā)展，最終使政策制定成為體現(xiàn)出市場(chǎng)主體在演化博弈中形成的合理利益訴求的內(nèi)生行為。 本文研究了美國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的生成與演進(jìn)過(guò)程，試圖為上述理論模式提供現(xiàn)實(shí)洞察力。美國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的生成與演進(jìn)源自于一套內(nèi)生發(fā)展秩序，投資者與融資企業(yè)對(duì)于資本供求達(dá)到均衡的要求是推動(dòng)體系形成的內(nèi)在動(dòng)力，隨之有效跟進(jìn)的政府宏觀政策和金融法律監(jiān)管制度是保證體系以合理路徑演進(jìn)的關(guān)鍵。 對(duì)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系生成與演進(jìn)相關(guān)問(wèn)題的研究是本文的落腳點(diǎn)。我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的歷史演進(jìn)實(shí)質(zhì)上是一種以政府利益函數(shù)為衡量標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)制性制度變遷，這造成行政力量取代市場(chǎng)機(jī)制對(duì)金融資源進(jìn)行非合理化配置，并形成制度供給與現(xiàn)實(shí)需求之間的嚴(yán)重缺口。在多層次資本市場(chǎng)體系的下一步演進(jìn)中，政府首先應(yīng)加強(qiáng)對(duì)制度基礎(chǔ)環(huán)境的塑造和培育，在立法、監(jiān)管等層面推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的制度創(chuàng)新，逐步增進(jìn)制度創(chuàng)新的市場(chǎng)力量，使市場(chǎng)主體在發(fā)展中獲取更多創(chuàng)新參與權(quán)；最終使政府的政策制定內(nèi)生于投資者、融資企業(yè)等市場(chǎng)各方推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)體系制度創(chuàng)新的公平博弈進(jìn)程，并由此引導(dǎo)出我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的自發(fā)演進(jìn)秩序。
【學(xué)位授予單位】：鄭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 李兆軍;資本市場(chǎng)信息空間的路徑選擇[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 周遠(yuǎn);我國(guó)資本市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)問(wèn)題研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

本文編號(hào)：2727759