【摘要】：“規(guī)模效應(yīng)”是股票市場上一種重要的異常收益現(xiàn)象,反映了股票收益與公司規(guī)模之間的反比關(guān)系。 本文采用分組排序和最小二乘回歸的方法對我國上海股票市場是否存在“規(guī)模效應(yīng)”進行了檢驗,并且對按行業(yè)分類的子股市是否存在“規(guī)模效應(yīng)”進行了嘗試性探討。在回歸中,考慮了我國股市中牛市和熊市的區(qū)別,引入斜率虛擬變量進行回歸檢驗。得出的結(jié)論是上海股市在1992年7月至2003年6月不存在“規(guī)模效應(yīng)”;所檢驗的三個行業(yè):紡織、石油和機械行業(yè)在1993年7月至2003年6月之間也不存在“規(guī)模效應(yīng)”。但是,檢驗過程中發(fā)現(xiàn),上海股市整體和機械行業(yè)子股市存在顯著的“三月份規(guī)模效應(yīng)”;牛市和熊市的區(qū)別對我國股市“規(guī)模效應(yīng)”并無顯著影響。 本文認為我國不存在國外專家和學(xué)者解釋股市存在“規(guī)模效應(yīng)”的原因,主要表現(xiàn)在我國不存在小公司的“被遺忘效應(yīng)”和“納稅效應(yīng)”,同時我國小公司的流動性也比較高,而且并購的殼資源也不限于小公司,這也進一步印證了我國股市不存在“規(guī)模效應(yīng)”的結(jié)論。同時,由于無風(fēng)險套利活動的存在將逐漸實現(xiàn)金融市場的無套利均衡,導(dǎo)致我國股票市場的“規(guī)模效應(yīng)”減弱以致消失。本文認為股市整體存在“三月份規(guī)模效應(yīng)”的主要原因在于我國股市還是政策市。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51
【圖文】：

94年6月末滬市整體和各個行業(yè)規(guī)模比較(單位:千元)

02年6月末滬市整體和各個行業(yè)規(guī)模比較(單位:千元)

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 嚴雄;中國股票市場換月效應(yīng)及窗飾假說的實證研究[D];暨南大學(xué);2010年

2 李俊杰;中國股票市場“行業(yè)規(guī)模效應(yīng)”研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

本文編號：2720145