【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加速,資本證券化趨勢的確立,海外上市已成為一種導(dǎo)向。一方面,隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速增長,我國公司迎來了發(fā)展的契機(jī),以資本運(yùn)營方式為主的整合與擴(kuò)張運(yùn)動正悄然興起,我國公司對資本市場的依賴程度也日益增加,資本市場在扮演資金提供者角色的同時(shí)還承載著體制改革、提高公司管理水平等責(zé)任。而我國資本市場由于起步較晚,機(jī)制不健全等原因,尚未完全發(fā)揮資本市場的應(yīng)有功能,故我國公司借助國際資本市場發(fā)展的要求進(jìn)一步加強(qiáng);另一方面,世界資本市場上要素流動性增強(qiáng),國際間要素爭奪也日益激烈,國外發(fā)達(dá)資本市場發(fā)展歷史悠久,其本國上市資源已經(jīng)得到充分運(yùn)用,紛紛尋求海外資源,以維持其國內(nèi)資本市場的穩(wěn)定與繁榮。換言之,我國經(jīng)濟(jì)迅速崛起,人民幣升值預(yù)期漸增,我國公司已然成為國際資本市場競相角逐的優(yōu)質(zhì)資源。海外上市是我國公司進(jìn)入并運(yùn)用國際資本市場,謀求國際發(fā)展,進(jìn)行國際資本運(yùn)營的主要途徑,也是國際資本市場可持續(xù)發(fā)展的重要舉措之一,對海外上市問題的研究理所當(dāng)然地成為我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展下的熱門問題之一。對海外上市效應(yīng)的研究不僅能夠分析海外上市行為對我國公司內(nèi)部管理、公司價(jià)值與公司發(fā)展的影響,還能對我國資本市場乃至國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行有益指導(dǎo),具有較為重大的理論與實(shí)踐意義。 本文以上市效應(yīng)為切入點(diǎn)研究海外上市作用及影響,探索性地將海外上市效應(yīng)分為宏觀、中觀、微觀三個層次進(jìn)行研究。首先,海外上市效應(yīng)不僅指海外上市行為對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用,還包括海外上市所形成的負(fù)面效果,在分析海外上市時(shí),應(yīng)綜合分析這一經(jīng)濟(jì)行為的正面效應(yīng)與負(fù)面效應(yīng)。其次,海外上市效應(yīng)在各層面下表現(xiàn)有所不同,基本可分為宏觀、中觀、微觀三個層面,分析海外上市的整體效應(yīng)前,應(yīng)對上述不同層面的效應(yīng)進(jìn)行相對的獨(dú)立研究。再次,各效應(yīng)并不絕對獨(dú)立,存在統(tǒng)一性與矛盾性,在分析海外上市效應(yīng)時(shí),需以統(tǒng)籌視角將上述效應(yīng)的獨(dú)立作用進(jìn)行整合比較、做出評價(jià),即文章在分別闡述各個效應(yīng)的基礎(chǔ)上,應(yīng)進(jìn)行海外上市效應(yīng)的綜合分析,嘗試性地以整合視角初步剖析其內(nèi)在統(tǒng)一性與矛盾性,并探索性地提出海外上市綜合效應(yīng)評估的邏輯框架,討論擬上市公司在上述框架下的上市決策流程。接著,本文選取盛大網(wǎng)絡(luò)以及同濟(jì)堂藥業(yè)為例,以前文的分析思路具體研究兩個公司的海外上市效應(yīng),并給出了相關(guān)評價(jià)與建議。最后在綜合全文的基礎(chǔ)上,得出文章結(jié)論,對我國政府及公司提出相關(guān)政策建議,并給出后續(xù)研究思路。 海外上市研究不是對股價(jià)聯(lián)動效應(yīng)、上市地選擇問題及融資額大小等單一效應(yīng)的研究,而是在搭建系統(tǒng)性研究框架基礎(chǔ)上對各層面效應(yīng)的整體審視,相信隨著我國資本市場的不斷發(fā)展,理論研究的進(jìn)一步深入,海外上市效應(yīng)研究在邏輯性、框架性、實(shí)證性與可操作性上都將不斷地深入與完善。
【學(xué)位授予單位】：江南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F279.2;F831.51
【圖文】：

圖 5-1 融資效用分析Fig. 5-1 Financing Utility Analysis海外上市融資的效用分析》資效用，當(dāng)公司的融資額尚不能滿足公司目前的擴(kuò)張融金額小于 S。時(shí)），所融的資金能夠較好的發(fā)揮其增加，但當(dāng)公司融資金額已經(jīng)超過公司自身發(fā)展的受到公司生產(chǎn)能力等的限制①，資金的投入不能獲得一定的成本，公司的融資效用就隨著資金的增加而減制在一定范圍之內(nèi)。但就目前而言，我國大多數(shù)公司融資額對公司的發(fā)展還是有所裨益的。2.97511.6336.82187.09352.460.14293.16524.91196.15277.27

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 顧紀(jì)生,鐘偉;多元減資:比“減持”和“以股抵債”更廣的國有股退出視角[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2005年02期

2 蘭春華;;國外關(guān)于海外上市的理論假說綜述[J];產(chǎn)業(yè)與科技論壇;2008年06期

3 王怡;;民營企業(yè)海外上市分析[J];對外經(jīng)貿(mào)實(shí)務(wù);2007年10期

4 林涌;論股票發(fā)行決定權(quán)——中國股票發(fā)行制度演進(jìn)考察[J];福建論壇(人文社會科學(xué)版);2004年03期

5 肖曙光;;獨(dú)立董事制度與我國上市公司業(yè)績的相關(guān)性研究[J];系統(tǒng)工程;2006年08期

6 陳建梁;胡挺;;中小企業(yè)境外上市的微觀風(fēng)險(xiǎn)與防范對策[J];南方金融;2007年01期

7 蘭春華;;論我國中小企業(yè)海外上市的市場選擇[J];南方金融;2008年05期

8 李巖;馮德連;;中國海外上市中小企業(yè)國際競爭力因素分析[J];國際經(jīng)貿(mào)探索;2007年04期

9 田素華,何仁科;境外上市企業(yè)在國內(nèi)融資的可行性與主要障礙[J];管理世界;2002年05期

10 龍建勇;劉貴生;劉黔新;;打造龍頭企業(yè) 助推縣域經(jīng)濟(jì)——農(nóng)行修文縣支行營銷維護(hù)“貴州同濟(jì)堂”案例簡析[J];貴州農(nóng)村金融;2008年02期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前2條

1 CUBN記者 張旭;[N];中國聯(lián)合商報(bào);2007年

2 易憲容 盧婷;[N];上海證券報(bào);2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 戴學(xué)來;中國證券市場開放：國際比較與戰(zhàn)略研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

2 趙明勛;中國企業(yè)海外上市的公司治理效應(yīng)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

3 楊炯星;獨(dú)立董事制度建立后公司治理與其績效研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 鐘曉燕;互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中風(fēng)險(xiǎn)投資對象的分析[D];華中科技大學(xué);2006年

2 劉艷;中國企業(yè)海外上市風(fēng)險(xiǎn)和對策初探[D];昆明理工大學(xué);2007年

3 劉丹梅;我國高科技企業(yè)海外上市模式選擇研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2007年

4 孫婧芳;海外上市對國內(nèi)資本市場的影響[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

本文編號：2719150