【摘要】：我國的創(chuàng)業(yè)板市場在經(jīng)歷了10年的籌劃決策期后,于2009年10月30日正式開市交易,為完善我國的資本市場體系邁出了堅實的一步。但在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)為創(chuàng)新型中小企業(yè),發(fā)展前景帶有更大的不確定性,創(chuàng)業(yè)板市場相比主板市場蘊含著更大的風險。市場容量小,行業(yè)結構單一等特點決定了創(chuàng)業(yè)板更易受到市場外部因素的沖擊,引致較高的個股風險特別是系統(tǒng)性風險,股價的過度波動和同漲同跌等系統(tǒng)性風險表現(xiàn)不利于創(chuàng)業(yè)板的健康、穩(wěn)定發(fā)展。 基于上述情況,以我國創(chuàng)業(yè)板市場為研究對象,重點針對其總風險中的系統(tǒng)性風險進行分析。首先從理論上評價證券市場系統(tǒng)性風險的特點及其影響,然后結合我國創(chuàng)業(yè)板市場分析其系統(tǒng)性風險的主要成因,并根據(jù)CAPM模型以前兩批上市的創(chuàng)業(yè)板股票為樣本,采用回歸估計方法得出個股總風險和系統(tǒng)性風險占比,通過和主板市場股票相關數(shù)據(jù)的比較,得出創(chuàng)業(yè)板自身的風險特點,最后提出合理的政策建議。 研究結果表明,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)仍然存在著不完善的股權結構、公司治理結構等問題,公司股票更易受到市場信號影響和人為操縱,成為創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性風險的主要成因。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,創(chuàng)業(yè)板個股總風險高于主板市場,系統(tǒng)性風險在總風險中占有較高比例。不同行業(yè)股票系統(tǒng)性風險占比沒有明顯區(qū)別,股票價格具有顯著的同漲同跌現(xiàn)象,通過投資組合規(guī)避個股風險效果不佳；股價波動幅度大于主板市場,受人為操縱和市場炒作引致了更大的系統(tǒng)性風險。 針對創(chuàng)業(yè)板股票波動較大、同漲同跌等現(xiàn)象,提出了風險對沖、完善公司治理結構、培育合格機構投資者等風險控制建議,為政策制定者和監(jiān)管者提供合理的借鑒。
【學位授予單位】：天津財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 ;多家主流機構看好創(chuàng)業(yè)板長期投資價值 創(chuàng)業(yè)板ETF及聯(lián)接基金8月15日起發(fā)行[J];股市動態(tài)分析;2011年34期

2 ;誰在扭曲創(chuàng)業(yè)板[J];軟件世界;2010年02期

3 秦偉偉;張曉東;;資本資產(chǎn)定價模型在我國創(chuàng)業(yè)板市場的實證檢驗[J];商業(yè)時代;2011年22期

4 凱恩斯;;板塊研究:節(jié)能環(huán)保板塊的投資機會[J];新經(jīng)濟雜志;2011年09期

5 張俊芳;;宏觀審慎監(jiān)管的文獻綜述[J];東方企業(yè)文化;2011年06期

6 奇濤;;上市之道——楊培國律師談國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板(十二)——國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場的退市制度[J];民主與法制;2011年17期

7 奇濤;;上市之道——楊培國律師談國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板(二)——民營企業(yè)在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的條件與風險[J];民主與法制;2011年14期

8 史建平;高宇;;宏觀審慎監(jiān)管理論研究綜述[J];國際金融研究;2011年08期

9 張令凱;崔蛟;;我國創(chuàng)業(yè)板市場的風險因素及監(jiān)管路徑[J];投資研究;2010年01期

10 丁寧;;創(chuàng)業(yè)板:廣東交出優(yōu)秀成績單——侯外林表示,2011年廣東近百家企業(yè)擬登陸創(chuàng)業(yè)板[J];商品與質量;2011年17期

相關會議論文 前10條

1 史原;;我國創(chuàng)業(yè)板市場與中小高新技術企業(yè)融資問題探究[A];中國會計學會高等工科院校分會2010年學術年會論文集[C];2010年

2 吳勇;蔣順才;;創(chuàng)業(yè)板市場設立與環(huán)保企業(yè)的發(fā)展機遇[A];中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略論壇論文集[C];2000年

3 林鴻燦;劉通;張培園;;保險機構系統(tǒng)性風險溢出效應的實證研究——基于AR-GARCH-CoVaR模型[A];深化改革，穩(wěn)中求進：保險與社會保障的視角——北大賽瑟（CCISSR）論壇文集·2012[C];2012年

4 黃德春;林劍喬;;發(fā)行體制變遷視角下的中國創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價研究[A];第六屆（2011）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2011年

5 張強;張寶;;機構投資者情緒、承銷商聲譽與融資超募:來自中國創(chuàng)業(yè)板市場的證據(jù)[A];第六屆（2011）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2011年

6 羅妮;劉文麗;;創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的風險控制[A];湖南省市場學會2009年會暨“兩型社會與營銷創(chuàng)新”學術研討會論文集[C];2010年

7 于紅健;;政府投資工程項目的一個系統(tǒng)性風險——欠缺施工圖設計和初步設計及概算批復審查環(huán)節(jié)[A];貴州工程項目管理論文集（2010）[C];2010年

8 ;后金融危機時期我國金融安全若干問題研究[A];2009—2010中國生產(chǎn)力發(fā)展研究報告[C];2010年

9 付景牛;;淺析房地產(chǎn)金融風險[A];2007環(huán)渤海區(qū)域金融合作發(fā)展研討會論文集[C];2007年

10 孫飛;蒲實;;中國地產(chǎn)金融發(fā)展的路徑優(yōu)化與大趨勢:多元化與國際化[A];中國制度經(jīng)濟學年會論文集[C];2006年

相關重要報紙文章 前10條

1 本報專稿 特派記者 傅文彬;推出創(chuàng)業(yè)板市場刻不容緩[N];民主與法制時報;2003年

2 本報記者 熊元俊;推出創(chuàng)業(yè)板市場時機已到[N];深圳特區(qū)報;2008年

3 康書偉;抓好中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場上市工作[N];中國證券報;2009年

4 本報記者 謝小亮;創(chuàng)業(yè)板市場的準入門檻并不高[N];中國保險報;2009年

5 記者 高國華;創(chuàng)業(yè)板市場起航 對A股市場影響幾何[N];金融時報;2009年

6 本報記者 黃金滔;深交所目前中心任務是平穩(wěn)啟動創(chuàng)業(yè)板市場[N];上海證券報;2009年

7 程瑤　肖佳楣;不用太擔心創(chuàng)業(yè)板市場炒作問題[N];證券時報;2009年

8 北京大學金融與證券研究中心主任 曹鳳岐;從制度上保證創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展[N];證券時報;2009年

9 辛華;投資者關注創(chuàng)業(yè)板市場六大風險[N];民營經(jīng)濟報;2009年

10 本報記者 楊陽 李蕭然;苦等10年中國創(chuàng)業(yè)板市場破繭化蝶[N];民主與法制時報;2009年

相關博士學位論文 前10條

1 楊東;我國創(chuàng)業(yè)板市場與高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究[D];華中科技大學;2011年

2 吳松諺;深圳創(chuàng)業(yè)板市場主要運行制度研究[D];云南大學;2011年

3 王書斌;銀行系統(tǒng)性風險傳染的機制研究[D];暨南大學;2011年

4 涂春輝;創(chuàng)業(yè)板市場制度研究[D];中國社會科學院研究生院;2002年

5 徐謙;中國資本市場系統(tǒng)性風險分析與防范[D];西北大學;2003年

6 翟金林;銀行系統(tǒng)性風險研究[D];南開大學;2001年

7 方建珍;信用風險轉移機制研究[D];武漢理工大學;2011年

8 湯凌霄;跨國銀行系統(tǒng)性風險監(jiān)管研究[D];廈門大學;2003年

9 王力;中國創(chuàng)業(yè)板市場運行制度研究[D];中國社會科學院研究生院;2001年

10 胡濱;創(chuàng)新證券市場監(jiān)管制度研究[D];中國社會科學院研究生院;2002年

相關碩士學位論文 前10條

1 馬偉驊;我國創(chuàng)業(yè)板市場系統(tǒng)性風險狀況分析[D];天津財經(jīng)大學;2010年

2 徐罡;論我國創(chuàng)業(yè)板市場風險及其防范[D];合肥工業(yè)大學;2010年

3 趙慶;創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管法律制度研究[D];中國政法大學;2010年

4 聶志琴;我國創(chuàng)業(yè)板市場可持續(xù)發(fā)展研究[D];武漢理工大學;2010年

5 楊宏;我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展建設若干問題研究[D];中國社會科學院研究生院;2011年

6 張露文;創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行人法律制度思考[D];華東政法大學;2011年

7 潘凌云;風險視角下的我國創(chuàng)業(yè)板市場制度構建研究[D];北京工業(yè)大學;2010年

8 趙小琴;我國創(chuàng)業(yè)板市場法律問題研究[D];北京交通大學;2010年

9 白璐;創(chuàng)業(yè)板市場功能定位的法律分析[D];華東政法大學;2010年

10 尚海鵬;我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展問題研究[D];新疆財經(jīng)大學;2010年

本文編號：2717384