【摘要】： 我國(guó)至改革開(kāi)放以來(lái),基金進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期,至中國(guó)基金業(yè)成立以來(lái),一直采用以公眾投資于基金的總投資額征收年管理費(fèi),托管費(fèi)等固定費(fèi)率的方式,但這種固定的費(fèi)率結(jié)構(gòu)也可以說(shuō)成是不對(duì)稱的費(fèi)率結(jié)構(gòu),即基金所收取的管理費(fèi)用,與公眾投資于基金的資金量有關(guān),卻與基金的業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)。這種不對(duì)稱的費(fèi)率結(jié)構(gòu)影響了基金經(jīng)理為基金業(yè)績(jī)的努力程度,影響到基金經(jīng)理對(duì)投資組合的選擇,影響了公眾對(duì)基金投入資金量的大小,從而影響了基金經(jīng)理與公眾最終從基金上所獲得的效用。本論文從設(shè)定基金的費(fèi)率結(jié)構(gòu)出發(fā),分析了在不同費(fèi)率結(jié)構(gòu)下基金經(jīng)理對(duì)投資組合的選擇、公眾對(duì)投入基金的資金——也可以看作是基金的市場(chǎng)容量的大小,以及在不同費(fèi)率結(jié)構(gòu)下基金經(jīng)理和公眾的效用的多少。并且根據(jù)這一系列的結(jié)論,通過(guò)博弈的方法,分析在不同費(fèi)率結(jié)構(gòu)下基金經(jīng)理與公眾投資者行為的相互影響,最終到達(dá)博弈的一個(gè)平衡,再通過(guò)對(duì)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì),改進(jìn)博弈的條件,從而使博弈實(shí)現(xiàn)新的均衡,并分析出通過(guò)增加博弈的條件,所實(shí)現(xiàn)的新均衡是一種帕累托最優(yōu)的狀態(tài)。 接著本論文用中國(guó)基金業(yè)十只業(yè)績(jī)較為突出的基金在最近一年的表現(xiàn)作為原始數(shù)據(jù)的來(lái)源,量化了模型所設(shè)計(jì)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)對(duì)中國(guó)現(xiàn)行基金業(yè)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的改善情況,從而為本論文設(shè)計(jì)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)越性提供了數(shù)據(jù)支持。 最后,通過(guò)論文的分析以及得出的結(jié)論,在理論上中國(guó)基金業(yè)的費(fèi)率改革提供支持,并指出了中國(guó)費(fèi)率結(jié)構(gòu)改革的方向。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類(lèi)號(hào)】：F830.9;F224

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本文編號(hào)：2715555