【摘要】： 傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價模型假定投資者具有同質(zhì)信念,而現(xiàn)實中這樣的假設是不切實際的,基于這種假設不能解釋市場上的許多金融異象.實證研究也表明市場上投資者是異質(zhì)的.本文就是在假設異質(zhì)信念基礎上,考慮在每一時點上采取某種交易策略的投資者比例不一定是一個常數(shù),將會隨著時間的變化而變化.基于這種思想,本文引入隨著適應函數(shù)時間變化的選擇率,在單一風險資產(chǎn)模型基礎上加入一種風險資產(chǎn),建立了一個離散動力系統(tǒng),對兩種風險資產(chǎn)和兩類投資者(基本面分析者和圖表分析者)的情形進行了討論和分析. 文中應用了分析非線性動力系統(tǒng)中用到的數(shù)學工具與方法,引入了隨時間變化的選擇度,構(gòu)造出兩種風險資產(chǎn),兩類投資者模型,分析與討論了兩種證券不相關時穩(wěn)定點的存在性和穩(wěn)定性,得到平衡點穩(wěn)定的條件.又討論了兩種資產(chǎn)相關時的情形.可以得出當投資者基于測量過去實際收益的行為來選擇預測者,當在不同預測者之間的選擇度增加時,產(chǎn)生的分支有可能產(chǎn)生資產(chǎn)價格的復雜性波動.
【學位授予單位】：新疆大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F830.9

【共引文獻】

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本文編號：2714914