發(fā)布時間：2020-06-15 07:32

【摘要】： 自我國證券市場建立以來,股權融資到目前已發(fā)展成為上市公司實現(xiàn)再融資的一種重要方式。然而,在股權再融資迅猛發(fā)展的同時,外部投資者卻認為增發(fā)和配股是一種惡意的“圈錢”行為。在這種情況下,證券監(jiān)管部門和政策制定部門為了保護投資者的利益、優(yōu)化資源配置開始對上市公司的配股行為實施監(jiān)管和引導。證監(jiān)會通過設置配股資格線來控制配股上市公司的數(shù)量和質(zhì)量,規(guī)定只有滿足了一定條件的公司才可在證券市場進行配股。證監(jiān)會規(guī)定的配股限定條件是建立在公司配股前幾年的經(jīng)營業(yè)績基礎上的,只有歷史“績優(yōu)”的公司才可以配股融資,那么這一限定條件是否真正發(fā)揮了其應有的作用是本文研究的主要問題。 本文通過考察配股公司的長期業(yè)績來分析配股資格線效用的發(fā)揮情況。論文采用實證分析方法,在論述國內(nèi)外相關研究成果并進行理論分析的基礎上提出了關于配股公司績效的假設,以2001-2003年滬深兩市進行配股的上市公司為研究樣本,選取衡量公司業(yè)績的會計指標和市場指標,統(tǒng)計了績效指標的均值,并對配股公司的績效變化趨勢從縱向和橫向兩個角度進行了均值T檢驗和中位數(shù)檢驗。最后本文從多個角度對配股公司業(yè)績變化趨勢進行了說明,并在此基礎上分析了配股資格線效用的發(fā)揮。 本文研究結果表明:不管在配股融資前,配股公司業(yè)績優(yōu)秀程度有多高,與市場和對照組的差距有多大,到了配股后業(yè)績就開始出現(xiàn)下滑趨勢,到配股后的第二年已經(jīng)發(fā)展到與市場和對照組持平的水平。這個結論同時告訴我們:證券監(jiān)管部門當初設置的優(yōu)化資源配置、保護投資者利益的配股資格線并沒有達到目的,其功能并沒有實現(xiàn)。配股公司再融資后的業(yè)績大幅度下滑就是很好的證明。
【學位授予單位】：新疆財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 楊倩;上市公司盈余管理與利潤操縱[J];財會通訊(學術版);2005年04期

2 何曉彬;趙婷;;上市公司配股融資經(jīng)營績效實證研究[J];財會通訊(學術版);2006年05期

3 李心愉;中國上市公司配股資金使用效率的統(tǒng)計分析[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2004年03期

4 陳小悅,肖星,過曉艷;配股權與上市公司利潤操縱[J];經(jīng)濟研究;2000年01期

5 劉少波,戴文慧;我國上市公司募集資金投向變更研究[J];經(jīng)濟研究;2004年05期

6 張祥建,徐晉;盈余管理、配股融資與上市公司業(yè)績滑坡[J];經(jīng)濟科學;2005年01期

7 王喬;章衛(wèi)東;;股權結構、股權再融資行為與績效[J];會計研究;2005年09期

8 張鳴,項小海;上市公司配股資金使用有效性分析[J];上海財經(jīng)大學學報;2005年02期

9 李希富;張少巖;;基于配股權的上市公司盈余管理[J];商業(yè)時代;2006年22期

10 陸宇建;上市公司盈余管理行為對配股政策反應的實證研究[J];中國軟科學;2003年06期

相關博士學位論文 前1條

1 盧福財;企業(yè)融資效率分析[D];中國社會科學院研究生院;2000年

本文編號：2714099