【摘要】：證券市場的正常運行對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。交易量作為證券市場中的重要信息,能反映公開與內(nèi)部的信息,通過對交易量的研究可以更為深入地了解證券市場的結(jié)構(gòu)。國內(nèi)外很多學(xué)者都對交易量做了深入的研究,但是目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界對我國證券市場交易量影響因素方面的研究并不全面,而該問題的研究對于我們了解和認(rèn)識我國證券市場具有非常重要的意義。充分認(rèn)識交易量的影響因素,一方面有利于投資者作出正確的資產(chǎn)組合決策,提高收益；另一方面,有利于政府對上市公司的監(jiān)管。文章在現(xiàn)代證券投資組合等金融理論的基礎(chǔ)上,根據(jù)國內(nèi)外參考文獻(xiàn),尋找影響交易量的諸多因素,并采用面板數(shù)據(jù)分析其影響作用。根據(jù)我國上海證券交易市場111家上市公司2000年ˉ2009年10年期間的周數(shù)據(jù),采用滾動模型,估計系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險,結(jié)合超額收益率、交易成本、股價等變量,采用面板數(shù)據(jù)的分析方法,研究發(fā)現(xiàn)：(1)超額收益率與股票的交易量正相關(guān)；(2)系統(tǒng)風(fēng)險與交易量負(fù)相關(guān),系統(tǒng)風(fēng)險越高,證券投資者的購買壓力越大,交易量下降；(3)交易成本與交易量正相關(guān),交易成本會降低實際收益率,需要引起重視；(4)股票價格與交易量負(fù)相關(guān)；(5)是否突破前期48周價格的最低值和最高值對交易量的影響存在非對稱性,并且,正的收益率和負(fù)的收益率對上海證券交易市場的交易量的影響也存在非對稱性。綜合言之,超額收益率、系統(tǒng)風(fēng)險、交易成本、股票價格等對交易量具有一定的影響作用。
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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2 張龍斌;王春峰;房振明;;交易活躍性與交易成本動態(tài)關(guān)系研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年06期

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本文編號：2712673