【摘要】： 鐵路是國家重要的基礎(chǔ)設(shè)施,與國民經(jīng)濟的發(fā)展有著極為密切的聯(lián)系,合資鐵路作為推進鐵路投資主體多元化的主要形式,其經(jīng)營鐵路的方式已經(jīng)被廣泛認可。長期以來,合資鐵路公司的股權(quán)構(gòu)成以國有股為主,這種模式對扶持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、確保鐵路行業(yè)的公共屬性等方面作用重大。但從經(jīng)營模式方面考慮,國有股股權(quán)比例過大,造成合資鐵路公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東監(jiān)管及激勵機制等方面存在一定問題,對其經(jīng)營績效以及新進中小股東權(quán)益保護及激勵效應(yīng)等產(chǎn)生不利影響,同時也制約了合資鐵路的發(fā)展,需要在保持國有股主體地位的前提下對股權(quán)模式做適當調(diào)整。 本文以公司治理及股權(quán)制衡相關(guān)理論研究為基礎(chǔ),通過分析我國合資鐵路公司股權(quán)治理方面存在的問題,構(gòu)建合資鐵路公司股權(quán)制衡機制。通過相關(guān)文獻綜述,發(fā)現(xiàn)公司治理理論及股權(quán)制衡理論對于解決合資鐵路公司治理問題具有較強的針對性,但未有應(yīng)用股權(quán)制衡理論解決合資鐵路公司治理問題的相關(guān)研究。故提出對其股權(quán)結(jié)構(gòu)進行制衡分析,以期在豐富合資鐵路治理理論的同時避免其股權(quán)結(jié)構(gòu)單一產(chǎn)生的不利影響。 在設(shè)定前提和假設(shè)條件的基礎(chǔ)上,根據(jù)合資鐵路公司主要由幾個大股東組建的特點,構(gòu)建股權(quán)博弈模型,設(shè)置具有三大股東的合資鐵路公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。列出第二、第三大股東因采取不同策略而面臨的損益情況的矩陣模型,設(shè)計算例分析不同情況下各大股東采取的策略。通過計算可知,要促使股東做出監(jiān)督行為決策而不是共謀,就需要大股東之間的股權(quán)比例差額不宜過大。因此,對于合資鐵路公司股權(quán)組建來說,為了保障中小股東的利益,廣泛吸引社會資金,就要在國有股主導(dǎo)的基礎(chǔ)上,形成多個較大股東相互制衡的機制,同時大股東成員之間的持股比例不可相差太大,這樣可以減少控制權(quán)尋求控制權(quán)私人收益的機會,提高其他大股東的談判能力。最后,在理論模型分析的基礎(chǔ)上,提出對我國合資鐵路公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化,從法人治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)管理與激勵體系、股權(quán)監(jiān)督與評價體系等多方面加以完善。
【圖文】：

各類型鐵路對路網(wǎng)發(fā)展增長貢獻率趨勢圖
【學位授予單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51;F532.6;F224.32

【引證文獻】

相關(guān)碩士學位論文 前1條

1 周瑩瑩;基于制衡機制的城市交通企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D];天津理工大學;2012年

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本文編號：2710991