【摘要】：傳統(tǒng)的資本市場理論研究一直是在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究構(gòu)架下進(jìn)行,作為新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)核心的有效市場假定(EMH)是資本市場理論研究的基石,許多經(jīng)典資本市場理論都是在EMH基礎(chǔ)上發(fā)展起來或與之有密切聯(lián)系。EMH是建立在理性投資者、有效市場及隨機(jī)游走過程這三個(gè)核心前提假定基礎(chǔ)上的。從新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于資本市場的研究框架可知,傳統(tǒng)資本市場理論大多是在一個(gè)線性范式上的分析。但現(xiàn)實(shí)資本市場是一個(gè)復(fù)雜的非線性動(dòng)態(tài)系統(tǒng),線性分析并不能很好地揭示資本市場的真正本質(zhì)特征,國內(nèi)外許多實(shí)證研究都表明了EMH解釋資本市場的不足。因此,對資本市場的研究客觀上需要從非線性的方式來進(jìn)行。 分形理論是非線性分析方法中的一種,發(fā)展至今不過幾十年的時(shí)間,但是由于它能有效地解釋自然和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中許多極其復(fù)雜多變的問題,因此它已成為非線性資本市場理論的有力分析工具。本文就是利用分形理論中的R/S分析法對我國股票市場作實(shí)證研究,以揭示我國股市的分形特征。 全文由五部分構(gòu)成: 第一部分作為問題的提出,簡述了EMH解釋資本市場的不足,從而提出了分形理論,并說明了分形理論在資本市場分析中的現(xiàn)實(shí)意義。 第二部分闡述有效市場理論(EMH)的形成與發(fā)展,同時(shí)指出了EMH解釋資本市場的失靈,并對其原因進(jìn)行分析。 第三部分闡述了分形理論的有關(guān)概念,并對國內(nèi)有關(guān)資本市場分形分析的相關(guān)文獻(xiàn)作了簡要地回顧。 第四部分是實(shí)證研究部分,首先闡述了Hurst指數(shù)的由來及其意義,以及分形理論中R/S分析方法的具體內(nèi)容。然后,通過R/S分析方法對我國股票市場進(jìn)行實(shí)證研究,選取上證綜合指數(shù)和深圳成份指數(shù)作為研究對象,并將它們分成1996年12月13日前后兩段,進(jìn)行比較分析。同時(shí),對道瓊斯工業(yè)指數(shù)(DJIA)作R/S分析,從而與中國股票市場進(jìn)行對比分析。 第五部分是結(jié)論。根據(jù)分析結(jié)果得出以下結(jié)論:(1)中國滬深兩市從全區(qū)
【圖文】：

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【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F830.91

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本文編號：2704504