【摘要】： 大量學(xué)者和實(shí)踐家都嘗試使用隨機(jī)市場的概念來描述資本市場的狀態(tài)及其變化,并做出了相關(guān)的檢驗(yàn)。 其中,市場狀態(tài)用一個(gè)馬爾可夫鏈來描述,各種狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)換也就由相應(yīng)的轉(zhuǎn)移矩陣刻畫,而且隨機(jī)回報(bào)率的均值和協(xié)方差矩陣均處決于市場的狀態(tài)。這是一種非常明了和有意義的思路,實(shí)證分析表明,這樣的背景和假設(shè)確實(shí)能夠在一定程度上更真實(shí)地描述市場的動(dòng)態(tài)變化,更加精細(xì)地刻畫市場的特征。所以,這種假設(shè)非常適合運(yùn)用于多階段離散投資組合模型中對于市場的描述。 概率準(zhǔn)則是一類綜合考慮了風(fēng)險(xiǎn)和收益的投資組合最優(yōu)化目標(biāo),現(xiàn)有觀點(diǎn)認(rèn)為,其在描述具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者的投資決策問題上具有一定的實(shí)際意義,此類投資者一般會致力尋求能夠彌補(bǔ)所遭受風(fēng)險(xiǎn)的超額收益。 本文在隨機(jī)市場的假設(shè)下,提出了多階段的概率準(zhǔn)則投資組合選擇模型,在此模型中,我們尋求最佳的投資策略,使得終期財(cái)富超過投資者設(shè)定水平的概率最大。 在求解模型最優(yōu)解的過程中,本文把原問題嵌入到一個(gè)可以采用逆序動(dòng)態(tài)規(guī)劃(dynamic programming)方法求解的規(guī)劃問題,并進(jìn)一步求得了原問題投資策略的顯式解,同時(shí),在本文采用正交化的方法,解決了超額回報(bào)率乘積期望矩陣不滿秩的問題,使得模型更加穩(wěn)定,適用性更廣。 進(jìn)一步的,我們采用中國股市的實(shí)際數(shù)據(jù)估計(jì)了模型的參數(shù),并采
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F830.91;F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 易欣;;基于貝葉斯理論的工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)決策改進(jìn)研究[J];河南城建學(xué)院學(xué)報(bào);2011年03期

2 ;[J];;年期

3 ;[J];;年期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相關(guān)會議論文 前7條

1 張鵬;;多階段M-SV投資組合優(yōu)化的離散近似迭代法研究[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會第十五屆年會論文集[C];2008年

2 張鵬;;均值-動(dòng)態(tài)下半方差多階段投資組合優(yōu)化研究[A];第十一屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

3 關(guān)存太;陳永彬;;隱馬爾柯夫模型參數(shù)估計(jì)的若干準(zhǔn)則[A];第一屆全國語言識別學(xué)術(shù)報(bào)告與展示會論文集[C];1990年

4 王竹芳;鐘圣俊;;用退火遺傳算法求解投資組合問題[A];現(xiàn)代工業(yè)工程與管理研討會會議論文集[C];2006年

5 馮亦琳;任品毅;汪瑞;魏莉;;多用戶MIMO系統(tǒng)中基于塊對角化預(yù)編碼的天線選擇算法[A];2009通信理論與技術(shù)新發(fā)展——第十四屆全國青年通信學(xué)術(shù)會議論文集[C];2009年

6 李希義;任若恩;;多評價(jià)指標(biāo)的首達(dá)目標(biāo)的收益決策模型[A];2002年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2002年

7 錢鋼;馮向前;;不確定多屬性決策中區(qū)間數(shù)的排序方法[A];第二十七屆中國控制會議論文集[C];2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前5條

1 韓其恒;穩(wěn)定分布及投資組合研究[D];天津大學(xué);2003年

2 王燕青;概率準(zhǔn)則及模糊準(zhǔn)則下投資組合研究[D];天津大學(xué);2004年

3 申之明;戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈對目標(biāo)打擊的最優(yōu)分配策略研究[D];西北工業(yè)大學(xué);2002年

4 馮慶堂;地形匹配新方法及其環(huán)境適應(yīng)性研究[D];國防科學(xué)技術(shù)大學(xué);2004年

5 羅琰;最優(yōu)投資與效用無差別定價(jià)模型研究[D];湖南大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 王起為;隨機(jī)市場多期概率準(zhǔn)則動(dòng)態(tài)投資組合[D];上海交通大學(xué);2007年

2 李玉;組合證券概率準(zhǔn)則投資模型的研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2010年

3 張國;穩(wěn)定分布及證券投資組合研究[D];天津大學(xué);2004年

4 宣峗;最大概率準(zhǔn)則證券組合模型的研究與改進(jìn)[D];南昌大學(xué);2007年

5 劉筱新;可轉(zhuǎn)換債券在非完美市場中的定價(jià)模型研究[D];天津大學(xué);2007年

6 朱曉霞;聯(lián)合生存概率準(zhǔn)則下的最優(yōu)再保險(xiǎn)研究[D];上海交通大學(xué);2011年

7 葉蕾;有效的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)—收益—成本管理的研究[D];上海交通大學(xué);2007年

8 李宇紅;金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的投資組合優(yōu)化模型研究[D];西北第二民族學(xué)院;2007年

9 田峰敏;基于先驗(yàn)地形數(shù)據(jù)處理的水下潛器地形輔助導(dǎo)航方法研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2007年

10 郭志鋼;基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)及遺傳算法證券投資分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

，

本文編號：2699599