【摘要】：A、B股市場(chǎng)的分治,實(shí)屬中國(guó)股票市場(chǎng)特色,世界股票市場(chǎng)并無(wú)先例。A、B股市場(chǎng)分割的問(wèn)題一定程度上可以歸因于制度設(shè)計(jì)因素。2001年2月,B股市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)投資者開(kāi)放,對(duì)A、B股市場(chǎng)的分割產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。 本文從中觀的視角選題,定位于滬深A(yù)、B股市場(chǎng)分割的實(shí)證分析,將實(shí)證分析滬深兩市A、B股指數(shù)的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系作為切入點(diǎn),然后從滬深兩市A、B股市場(chǎng)的信息流動(dòng)的微觀角度,探求制約我國(guó)滬深A(yù)、B股市場(chǎng)長(zhǎng)期均衡關(guān)系的內(nèi)在機(jī)制和聯(lián)系因素,分解信息流并給出信息傳遞路徑。全文共分為三章。 第一章首先對(duì)股票市場(chǎng)分割的問(wèn)題進(jìn)行了概括的介紹,接著對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)分割的特點(diǎn)進(jìn)行了描述與分析,然后綜述了國(guó)外和國(guó)內(nèi)關(guān)于股票市場(chǎng)分割的理論成果,提煉了理論框架和線索,構(gòu)建了分析坐標(biāo)系,為下文的實(shí)證分析定位。 第二章用協(xié)整理論實(shí)證檢驗(yàn)了滬深兩市A、B股指數(shù)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系,得出B股市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)投資者開(kāi)放以后滬深兩市A、B股指數(shù)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系有所加強(qiáng),我國(guó)A、B股市場(chǎng)分割的狀況有所改善的結(jié)論。 第三章將信息流動(dòng)作為滬深A(yù)、B股市場(chǎng)間的內(nèi)在聯(lián)系因素,用GARCH(廣義自回歸條件異方差)模型、VAR(向量自回歸)模型、Granger因果檢驗(yàn)等方法,分解信息流并探尋滬深A(yù)、B股市場(chǎng)間的信息傳遞路徑,得出B股市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)投資者開(kāi)放以后滬深A(yù)、B股市場(chǎng)間的信息流動(dòng)有所加強(qiáng)的結(jié)論,進(jìn)而論證了我國(guó)A、B股市場(chǎng)分割的主要根源在于制度性阻隔。
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2697817