【摘要】：Value at Risk(VaR)是世界上目前最先進(jìn)的基金績(jī)效評(píng)價(jià)技術(shù)之一,研究VaR在我國(guó)證券投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)的應(yīng)用有重要意義。 本文先回顧了我國(guó)證券投資基金的發(fā)展、特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn),接著介紹了傳統(tǒng)的基金績(jī)效評(píng)價(jià)方法,同時(shí)分析了它們的不足之處和局限性。接著介紹了VaR方法的原理,以及各種技術(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)。然后就在我國(guó)證券投資基金中實(shí)施VaR技術(shù)的模型的現(xiàn)實(shí)選擇問(wèn)題與推行VaR技術(shù)的必要性。 實(shí)證部分,我們選取了16家滬市封閉式基金2003年的各交易周周末的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù),然后根據(jù)凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)計(jì)算得出每周收益率數(shù)據(jù),同時(shí)計(jì)算出各基金的平均凈資產(chǎn)和年收益率以及兩者的標(biāo)準(zhǔn)差。從實(shí)證分析的角度說(shuō)明了夏普比率評(píng)估方法的缺陷;利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的思想,將VaR作為基金投資的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo),并同時(shí)考慮到市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響構(gòu)造了三個(gè)指標(biāo)(年收益率、夏普指數(shù)和RAROC值)分別計(jì)算了按照各種指標(biāo)評(píng)比下的基金績(jī)效排名。 分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)采用歷史模型法計(jì)算基金的VaR值比較適合目前的基金市場(chǎng),最后探討了VaR技術(shù)在我國(guó)證券投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)中的數(shù)據(jù)收集、缺點(diǎn)以及應(yīng)用中可能出現(xiàn)的問(wèn)題。 由于我國(guó)的證券投資業(yè)才經(jīng)歷了10年左右的發(fā)展,許多地方還存在著不規(guī)范的因素,但隨著證券業(yè)逐步走向成熟,證券投資基金的投資理念也將逐漸向理性回歸,本文所提及的評(píng)價(jià)方法,只是整個(gè)評(píng)價(jià)體系的兩種基本方法,在實(shí)踐中還有待進(jìn)一步檢驗(yàn)!
【圖文】：

側(cè)2落盤寨和2閡3年每周收益分布圈

單位資產(chǎn)凈值同時(shí)計(jì)算出各個(gè)基金2003年的每周收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和均值(見(jiàn)附錄2)，由2003年投資基金每周收益率一覽表分別作出每支基金的每周收益率分布圖，如圖4一1，4一2，……，，4一16:
【學(xué)位授予單位】：上海海事大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號(hào)】：F832.5

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張宏業(yè);證券β系數(shù)的計(jì)算及其應(yīng)用[J];北京商學(xué)院學(xué)報(bào);2000年04期

2 邱陽(yáng),林勇;VaR模型及其在股票風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2002年02期

3 陳學(xué)榮;投資基金業(yè)績(jī)綜合評(píng)估的指數(shù)法及其應(yīng)用[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2000年05期

4 陳忠陽(yáng);VaR體系與現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理[J];金融論壇;2001年05期

5 惠曉峰,遲巍;VaR風(fēng)險(xiǎn)度量模型在證券投資基金績(jī)效評(píng)估中的應(yīng)用[J];決策借鑒;2002年02期

6 劉宇飛;VaR模型及其在金融監(jiān)管中的應(yīng)用[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);1999年01期

7 沈維濤,黃興孿;我國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)的實(shí)證研究與評(píng)價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

8 王聰;證券投資基金績(jī)效評(píng)估模型分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

9 戴國(guó)強(qiáng),徐龍炳,陸蓉;VaR方法對(duì)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的借鑒及應(yīng)用[J];金融研究;2000年07期

10 王慶石,肖俊喜;風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的投資組合績(jī)效測(cè)度指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)[J];世界經(jīng)濟(jì);2001年10期

本文編號(hào)：2695644