本文關(guān)鍵詞：期貨套期保值比率與保值期限的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在套期保值實踐中，幾乎所有市場參與者的套期保值期限都不同，而期貨和現(xiàn)貨市場的動態(tài)關(guān)系會隨著套期保值期限的不同而發(fā)生顯著變化，因此不同套期保值期限所對應(yīng)的最優(yōu)套期保值率一定不同。而傳統(tǒng)計量經(jīng)濟方法在研究期貨套期保值比率的動態(tài)變化時存在重大缺陷。因此本文嘗試使用小波分析方法從不同時間尺度上來解決最優(yōu)的套期保值策略問題。具體的，本文使用小波分析方法從不同的時間尺度上估計了滬深300股指期貨和銅期貨合約的最優(yōu)套期保值比率及其保值效果，同時與依據(jù)其它傳統(tǒng)計量經(jīng)濟模型（OLS、ECM、GARCH、ECM-GARCH）所得的套期保值效果進行了比較。研究結(jié)果表明，基于小波分析的最優(yōu)套期保值率會隨著保值期限時間尺度的增加而增加，并且套期保值期限越長，數(shù)據(jù)頻率越低，套期保值的效果越好。這暗示了在長期由于套利因素的存在，期貨和現(xiàn)貨市場的相關(guān)性逐漸增強，，因而保值效果較好，而在短期受許多不確定因素波動的影響，保值效果相對較差；相對于其它的套期保值模型估計方法，通過小波方法計算得到的套期保值率能夠有效地提高期貨的套期保值效果，這可能與小波方法可以更全面的利用期現(xiàn)貨市場的信息有關(guān)。
【關(guān)鍵詞】：小波分析 不同時間尺度 套期保值比例 套期保值有效性
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1．引言8-19
• 1.1 研究背景與意義8-9
• 1.2 研究思路與方法9-10
• 1.2.1 研究思路9
• 1.2.2 研究方法9-10
• 1.3 研究主要內(nèi)容與技術(shù)路線10-11
• 1.4 文獻綜述11-18
• 1.4.1 套期保值的目標函數(shù)11-14
• 1.4.2 套期保值率估計的相關(guān)方法14-17
• 1.4.3 套期保值率與保值期限的相互關(guān)系17-18
• 1.5 可能的創(chuàng)新點18-19
• 2．套期保值比率與保值期限的相關(guān)概念界定19-25
• 2.1 期貨套期保值相關(guān)概念19-24
• 2.1.1 期貨套期保值的內(nèi)涵和外延19-20
• 2.1.2 套期保值的類型20-22
• 2.1.3 期貨套期保值應(yīng)遵循的原則22-24
• 2.2 套期保值比率與保值期限關(guān)系的研究步驟24-25
• 2.2.1 套期保值目標函數(shù)的確定24
• 2.2.2 套期保值比率估計方法的選擇24
• 2.2.3 套期保值效果的評估24-25
• 3．期貨套期保值比率與保值期限的理論分析25-29
• 3.1 基于資產(chǎn)波動視角的分析25-26
• 3.1.1 資產(chǎn)波動隨保值期限變化的特性25-26
• 3.1.2 資產(chǎn)波動對最優(yōu)保值策略的影響分析26
• 3.2 基于期貨套利視角的分析26-28
• 3.2.1 套利與套期保值的相互關(guān)系26
• 3.2.2 套利行為對套期保值的影響26-27
• 3.2.3 套利行為對不同保值期限下最優(yōu)套期保值策略的影響27-28
• 3.3 基于期貨套期保值預(yù)期視角的分析28-29
• 4．基于不同保值期限的最優(yōu)套期保值比率估計及其效率的實證分析29-37
• 4.1 模型29
• 4.2 研究方法29-32
• 4.2.1 小波分析技術(shù)的原理29-32
• 4.2.2 小波分析方法的特性與優(yōu)點32
• 4.3 不同時間尺度與最優(yōu)套期保值比率關(guān)系的實證分析32-36
• 4.3.1 樣本與數(shù)據(jù)說明32-33
• 4.3.2 運用小波方法的結(jié)果分析33-35
• 4.3.3 與運用其它計量模型所得結(jié)果的比較35-36
• 4.4 小結(jié)36-37
• 5．結(jié)論與政策建議37-38
• 參考文獻38-42
• 后記42-43

【參考文獻】

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本文編號：269544