【摘要】： 隨著世界經(jīng)濟和金融體系的開放程度日益提高,國際金融市場一體化程度逐漸加深,股票市場和外匯市場的價格之間的聯(lián)系正在不斷加強。2005年至今,我國人民幣一直處于緩慢升值中,股市也經(jīng)歷了暴漲暴跌的過程。這與20世紀(jì)中期日本的歷史非常相似。因此分析我國和日本自貨幣升值以來匯率與股票價格之間的關(guān)系,找出異同點,吸取日本的教訓(xùn),對我國經(jīng)濟快速穩(wěn)定發(fā)展具有重要的意義。 本文運用金融學(xué)和國際經(jīng)濟學(xué)原理對匯率與股票價格之間的傳導(dǎo)機制進行了系統(tǒng)的梳理和總結(jié),通過對我國與日本的匯率和股價進行單位根檢驗、協(xié)整分析、建立向量誤差修正模型(VEC)以及Granger因果檢驗得出兩者之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明:(1)在長期靜態(tài)關(guān)系上,兩國的匯率與股價都存在著負相關(guān)關(guān)系,并且我國匯率變化對股價的影響幅度比日本大;(2)在短期動態(tài)關(guān)系上,兩國匯率的短期波動對股價的沖擊都比較大,我國的短期匯率波動對股價的沖擊是日本的3.39倍;(3)在Granger因果方向上,日本在長期內(nèi)股票價格是匯率的Granger原因,短期內(nèi),匯率是股價的Granger原因。而我國的匯率與股票價格僅在長期內(nèi)存在雙向的Granger因果關(guān)系,在短期內(nèi)沒有任何關(guān)系。 本文的分析建立在對兩國匯率和股價關(guān)系的計量檢驗和比較上,在實證研究中,突出了匯率對股價的長期變動和短期波動的影響。研究的結(jié)論對我國以后采取的政策措施具有較強的理論價值和實際意義。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F831.6;F831.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2692525