【摘要】： 九十年代以來,基金行業(yè)出現(xiàn)快速增長。開放式基金也成為中國基金業(yè)的主要發(fā)展方向之一。以開放式基金為主要代表的規(guī)范化的機構投資者對我國證券市場的發(fā)展起著越來越重要的作用。作為一個金融創(chuàng)新品種,開放式基金會對中國證券市場的持續(xù)健康發(fā)展和與國際資本市場的接軌起到有力的推動作用。 但隨著開放式基金在我國的深人發(fā)展,也逐漸暴露出一些問題。國際經驗和中國封閉式管理基金公司運作的實踐證明:基金是高風險行業(yè),如果沒有嚴謹、完善的風險管理機制,開放式基金的發(fā)展面臨很大風險。隨著2006年9月8日中國金融期貨交易所在上海的正式成立,股指期貨也將推出。股指期貨市場上的套期保值,其目的是對持有的現(xiàn)貨資產進行風險對沖或鎖定未來購入股票的成本,通過套期保值可實現(xiàn)不同市場參與者之間的風險轉移。而當現(xiàn)貨與期貨之間存在一種穩(wěn)定的beta系數(shù)價格聯(lián)動的規(guī)律時,使得對沖現(xiàn)貨系統(tǒng)風險成為可能。在這種情況下通過研究股指期貨來防范開放式基金的風險,在我國具有重要的現(xiàn)實意義。 本文從市場所面臨的實際問題出發(fā),論證基金可以通過貝塔系數(shù)和股指期貨套期保值的原理進行投資管理。期貨市場的交易機制避免股市下跌而招致的損失而進行的套期保值,降低基金資金投資風險,利用國內外成熟的理論方法,通過比較各種風險和效用的評估模型,最大限度降低基金資金投資風險。
【圖文】：

股指期貨在基金投資管理中的應用研究同樣采用上投摩根成長先鋒的案例背景，假定資產管理人計劃在滬深300指數(shù)首次3900點時對其資產進行套期保值。滬深300指數(shù)在2007年5月23日首次超越390，觸發(fā)了套期保值條件，基金管理人預期套期保值時間跨度至6月底。選定套保日之大約等長時間期間內的日收益率作為研究樣本，，即2007年4月2日—2007年5月日，套期保值期間為2007年5月24日一2007年7月4日。我們按照上面的方法，甄選投資組合中適當?shù)墓善苯⒐善背兀嬎闫鋌eta值，并行套保，其收益率走勢圖如下:
【學位授予單位】：大連理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F830.91;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前4條

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本文編號：2691802