【摘要】： 證券指數(shù)是對市場總體規(guī)模綜合反映,對指數(shù)波動(dòng)性研究是對指數(shù)趨勢的判斷,是進(jìn)行股票投資的前提條件。投資資金的管理涉及到投資時(shí)間以及投資資金的倉位控制。指數(shù)波動(dòng)性大小、投資資金的管理研究與投資風(fēng)險(xiǎn)控制及投資收益率大小相關(guān),歷來為股市投資研究的重點(diǎn)。本文研究對象為我國上海證券市場綜合整體情況反映的上證綜合指數(shù),對其研究是一項(xiàng)投資中國股市分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的戰(zhàn)略性研究工作。 目前的投資理論中含有波動(dòng)性概念的有道氏理論、艾略特波浪理論、江恩理論、經(jīng)濟(jì)周期理論、資金成交量推動(dòng)理論等,在波動(dòng)性投資理論的基礎(chǔ)上,逐漸形成了波動(dòng)預(yù)測方法,如簡單移動(dòng)平均數(shù)、MACD理論、KDJ技術(shù)指標(biāo)、BOOL指標(biāo)。上述波動(dòng)預(yù)測方法,是根據(jù)單一影響波動(dòng)的價(jià)格變化趨勢因素進(jìn)行預(yù)測。 本文在總結(jié)前人研究成果的基礎(chǔ)上,建立指數(shù)波動(dòng)預(yù)測組合模型,該模型在考慮指數(shù)自身運(yùn)動(dòng)趨勢影響因素的基礎(chǔ)上,引入影響指數(shù)波動(dòng)中能夠被量化表示的時(shí)間因素、流通市值因素、經(jīng)濟(jì)總量因素、交易資金因素、利率和市盈率因素,建立非線性回歸組合模型。 在上述指數(shù)波動(dòng)預(yù)測組合模型的基礎(chǔ)上,本文用高斯-牛頓法對歷年來上證指數(shù)數(shù)據(jù)及主要影響因素的數(shù)據(jù)采用非線性最小二乘法進(jìn)行擬合,獲得了上證指數(shù)波動(dòng)組合模型的系數(shù),用指數(shù)波動(dòng)組合模型對上證指數(shù)進(jìn)行了實(shí)證分析。 本文進(jìn)一步結(jié)合上證指數(shù)波動(dòng)組合模型對建立資金管理模式進(jìn)行了探討,對于資金管理模式的資金適用范圍、其它輔助條件進(jìn)行了分析,對國內(nèi)證券市場及上證指數(shù)未來走勢進(jìn)行了展望。
【圖文】：

第一章 概述4圖 1－1 上證指數(shù)波動(dòng)圖1.3 上證指數(shù)波動(dòng)與投資收益對指數(shù)波動(dòng)性研究就是對股票市場的趨勢的判斷，是進(jìn)行股票投資決策的前提條件，指數(shù)波動(dòng)性大小研究和投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益密切相關(guān)，因而股市波動(dòng)性研究歷來成為股市投資研究的重點(diǎn)。對指數(shù)波動(dòng)性研究可以直接服務(wù)于以指數(shù)為標(biāo)的進(jìn)行投資，例如股指期貨類的投資活動(dòng)。根據(jù)一些理論及后人的多次統(tǒng)計(jì)，一個(gè)市場中約75%的個(gè)股的走勢是與大盤指數(shù)高度正相關(guān)的，因此，對指數(shù)波動(dòng)性研究可以直接應(yīng)用于于以個(gè)股為標(biāo)的投資活動(dòng)，資金管理模式就是根據(jù)指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來決定倉位高低，從而規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得良好的投資收益。作為我國上海證券市場綜合整體情況反映的上證綜合指數(shù)，和其它股票市場綜合指數(shù)一樣受到各種因素的影響，作為一個(gè)新興的證券市場，其波動(dòng)性較歐美證券市場更為活躍，對于上證綜合指數(shù)波動(dòng)性研究是一項(xiàng)為投資中國股市，分享中國改革開放三十年來的經(jīng)濟(jì)成果的戰(zhàn)略性研究工作。1.4 本文研究的內(nèi)容和創(chuàng)新點(diǎn)本文研究的目的是通過對經(jīng)典的證券波動(dòng)理論中提取影響股市波動(dòng)中能夠被量化表示的主要因素，建立基于經(jīng)典理論的證券波動(dòng)組合模型，通過對國內(nèi)上

指數(shù)波動(dòng)組合模型結(jié)合波浪理論(Wave Principle)采用江恩線的數(shù)學(xué)表達(dá)，在X軸上建立時(shí)間，，在Y軸建立價(jià)格，采用江恩線的基本比率為1：1，即一個(gè)單位時(shí)間對應(yīng)一個(gè)價(jià)格單位。江恩線的基準(zhǔn)點(diǎn)是以波浪劃分為前提的，圖3－5是上證指數(shù)波動(dòng)的波浪劃分，這種劃分方式未考慮1994年7月份以前指數(shù)數(shù)據(jù)，此前時(shí)圖3－5 上證指數(shù)波動(dòng)波浪劃分圖間上證指數(shù)由于規(guī)模較小、波動(dòng)幅度較大、波動(dòng)周期較短。圖3－6至圖3－8是上證指數(shù)波動(dòng)的江恩線表達(dá)，I浪的起始時(shí)間取1994年7月29日，即上證綜指創(chuàng)下325.89低點(diǎn)日，取I0＝325.89；II浪的起始時(shí)間取2001年6月14日，即上證綜指創(chuàng)下
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2691582