【摘要】：多因子定價(jià)模型(Multifactor Pricing Model)是資產(chǎn)定價(jià)理論發(fā)展到套利定價(jià)理論(Arbitrage Pricing Theory,APT)之后的延伸,是對(duì)金融資產(chǎn)定價(jià)研究的重要理論突破。Fama與French(1992)對(duì)美國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行了實(shí)證研究,提出著名的三因子定價(jià)模型,他們認(rèn)為在解釋證券收益率的變動(dòng)時(shí),除了資本資產(chǎn)定價(jià)模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM)中的所述的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子之外,還應(yīng)該加入和公司個(gè)體特征相關(guān)的規(guī)模(Size)因子和價(jià)值(Value)因子,這三個(gè)因子一起可以很好地解釋股票市場(chǎng)收益的變動(dòng)。Fama-French模型存在很大的爭(zhēng)議,各國(guó)的金融學(xué)家分別試圖用這個(gè)模型來(lái)解釋各自國(guó)家的股票的收益變動(dòng)情況�，F(xiàn)代金融學(xué)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)—收益間的權(quán)衡的思考方法不斷地演變,多因子定價(jià)模型的研究日益與金融管理實(shí)踐相融合,特別是Fama-French三因子模型具有很好的研究方法。中國(guó)股票市場(chǎng)很難獲得完整的股票數(shù)據(jù),最后描述和分析了一個(gè)的基于規(guī)范的股票數(shù)據(jù)庫(kù)(CSMAR)中國(guó)股票市場(chǎng)多因子模型的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果,結(jié)果表明規(guī)模因子和價(jià)值因子是中國(guó)證券市場(chǎng)重要的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F830.91

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

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本文編號(hào)：2690277