【摘要】： 在當(dāng)前我國金融市場尚不發(fā)達(dá)的情況下,證券市場能否發(fā)揮好融通資金的功能將直接影響到我國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。然而,正如其他新興市場一樣,我國證券市場制度不完善、政府監(jiān)管不得力以及投資者行為不規(guī)范給“莊家操縱”提供了可乘之機(jī)�！扒f家操縱”不僅嚴(yán)重擾亂了證券市場的正常秩序,更使得證券市場的基本功能難以正常發(fā)揮。它歪曲了市場價格對實(shí)際價值的反應(yīng),破壞了證券市場的資源配置功能;它影響了市場環(huán)境建設(shè),打擊了市場信心,增大了市場風(fēng)險。因此,研究我國股市“莊家操縱”的特征對于強(qiáng)化證券監(jiān)管行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益、構(gòu)建一個有效的證券市場有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文選取1999——2008年我國滬深股市24只被操縱的題材股作為樣本,將樣本按其被操縱的時期以及所處的市場環(huán)境分為早期牛市、早期熊市、近期牛市和近期熊市四類。首先,運(yùn)用事件研究法,針對每一類樣本分析其相對人均持股數(shù)、累計異常收益率和相對換手率的變化規(guī)律,理論結(jié)合實(shí)際分析莊家操縱的特點(diǎn),并得出相關(guān)結(jié)論。其次,比較莊家在不同時期、相同市場環(huán)境下操縱題材股的特點(diǎn)有哪些不同,深入分析其原因,并對影響莊家操縱的因素進(jìn)行總結(jié)。最后,根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果提出相關(guān)政策建議。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51

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