【摘要】：西方學(xué)術(shù)界在研究資本市場運動規(guī)律時，經(jīng)典做法是利用有效市場理論來衡量證券市場的價格效率。由于我國股市在誕生之初的特殊結(jié)構(gòu)設(shè)計，使政府在股市中扮演著雙重角色：一方面，政府作為游戲規(guī)則的制定者對股市進行監(jiān)管；另一方面，政府又是股票市場中真正的最大股東。因此在考察我國證券市場效率時，必須引入制度效率的思想，從深層次發(fā)掘其個中緣由。本文試圖從政策對我國股市投資者行為影響的角度進行實證研究，從政策對股市影響的戰(zhàn)略目的、手段方式、傳導(dǎo)機制、影響力度以及投資者行為、投資者對政策的反饋等角度進行分析，希望能夠為修正證券市場制度缺陷方面的研究提供一定的啟示。 本論文第一章論述了有效市場理論在我國證券市場中的應(yīng)用。首先對經(jīng)典有效市場理論進行綜述，然后對我國股市進行統(tǒng)計檢驗，最終論述我國股市在應(yīng)用有效市場理論時的適用性。 第二章論述了政策因素對我國股市有效性的影響，從制度經(jīng)濟學(xué)的角度闡釋我國“政策市”的形成原因和其歷史沿革，以及由此產(chǎn)生的制度缺陷導(dǎo)致我國股市的低效率。 第三章論述了市場有效性對投資者行為的影響。首先對投資者行為特征進行分析，在此基礎(chǔ)上考察市場有效性對投資者投資策略的影響，最后利用實證數(shù)據(jù)驗證我國股市普遍存在投機性。 第四章論述了政策因素對投資者行為的影響。首先揭示我國股市的微觀結(jié)構(gòu)，然后通過研究政策對行為影響的傳導(dǎo)機制和投資者反應(yīng)形式及雙方博弈，闡釋政策因素與投資者行為相互影響的理論框架。 第五章從實證的角度研究重大政策事件對股市的影響，并對重大事件進行分類，分別解釋政府在運用各類事件工具干預(yù)股市時所產(chǎn)生的效果。 第六章總結(jié)本文主要思想并提出相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類號】：F832.5

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