【摘要】：本文選取1994年至2000年底我國證券市場(chǎng)同時(shí)發(fā)行A、B股股票的公司分紅派息公告事件為樣本，用事件研究法來分析我國證券市場(chǎng)對(duì)公司重要信息公告前后的反應(yīng)情況，同時(shí)對(duì)已被中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(中國證監(jiān)會(huì))公開處罰的內(nèi)幕交易案例進(jìn)行實(shí)證研究和案例分析，檢驗(yàn)了在重大事件公告前后股票價(jià)格和股票交易量的變動(dòng)情況，研究結(jié)果表明： (1) 我國證券市場(chǎng)同時(shí)發(fā)行A、B股的上市公司重要事件公告日前，，A股市場(chǎng)存在顯著的異常收益率，即在事件日前有提前反應(yīng)，而B股市場(chǎng)基本沒有類似反應(yīng)。 (2) 我國證券市場(chǎng)同時(shí)發(fā)行A、B股的上市公司重要事件公告日前，A股市場(chǎng)股票交易量發(fā)生了顯著變化。我國證券市場(chǎng)A股對(duì)分紅事件的異常交易量在公告日10日前就存在提前反應(yīng)，上海A股市場(chǎng)反應(yīng)更早。而B股市場(chǎng)對(duì)同一公告事件異常交易量在公告日前2天才有明顯的反應(yīng)。這種價(jià)格無明顯變化而交易量存在較大變化充分說明，在分紅事件公告之前我國A股市場(chǎng)已存在內(nèi)幕信息泄露，并且一部分人利用內(nèi)幕信息來交易股票。 (3) 對(duì)我國內(nèi)幕交易案件的實(shí)證研究進(jìn)一步表明，在公司重要未公開事件公告前，該公司股票異常收益率、累積異常收益率和異常交易量都表現(xiàn)出統(tǒng)計(jì)顯著性。 (4) 本文對(duì)如何提高我國內(nèi)幕交易執(zhí)法效率和完善我國內(nèi)幕交易管制系統(tǒng)提供了理論分析和政策建議。
【圖文】：

士學(xué)位論文我國證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易的實(shí)證檢忠、副總經(jīng)理李建章分別處以警告并各罰款人民幣5萬元;收張家界公司買賣本公司股票所獲盈利人民幣1180.5萬元;成張家界公司將其目前仍持有的本公司股票706400股在二個(gè)全部賣出，如有盈利，全部沒收上交國庫;議張家界公司立即召開董事會(huì)全體會(huì)議，依據(jù)《公司法》第112公司本次違規(guī)行為的主要責(zé)任人楊澤忠的總經(jīng)理職務(wù)和直接責(zé)經(jīng)理職務(wù);成張家界公司進(jìn)行為期一個(gè)月的內(nèi)部整頓，整頓結(jié)束后由中國

.2事件公告日前后40日異常收益率與累積異常收益率(王川內(nèi)幕交易2222250f——一下萬—一.一一一—刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁刁~~~200卜一一一一丁一一一-時(shí)十下一一-一一一—月且且班班‘50卜-一一斤一一寸洲丫尤一一一一一州州州州州州州州州州日日叫100匕一.下一丁寸一獷一一一一獷片了常t--甲大一一一--一州..瞿瞿50氏尸咧六萬時(shí)十，卜才去二，州州州州州州州州州州州州州經(jīng)經(jīng)“廠獷戈獷藝蒼式獷井t片芬不《廠譽(yù)八八八妹妹一50卜卞寸了曰一-一一一一一一一滬洲洲洲洲洲洲洲洲洲洲洲、、、入大{l‘{芬卜八八八夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭夭數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)，，，、犬二從.入.襯以異常交易量}瑟…、.大Z二獄..…，，，。。。氣’奮’二’淤。，’丙燕燕_，味‘。’病乍州冰冰冰.....·…”·丫一州州州圖4.3事件公告日前后40日異常交易量(王川內(nèi)幕交易案)驗(yàn)結(jié)果:(1)、公告日前3日、前2日，前1日以及公告日該股
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類號(hào)】：F832.5

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